USA og Canada har beveget seg på forskjellige måter mot legalisering av marihuana under visse omstendigheter i årevis. Nå har mer enn 20 stater legalisert cannabis til medisinske eller rekreasjonsformål (eller begge deler), og Canada flyttet for å legalisere fritidsbruk av cannabis for voksne i oktober i år. Det er ikke overraskende at selskaper i det lovlige marihuana-området og investorer har kjempet for å delta i det mange mener er en lovende og raskt voksende ny industri. Resultatet er at marihuana-aksjer har hatt utrolige gevinster de siste to årene og spesielt de siste månedene. Imidlertid er det grunner til at investorer bør være forsiktige før de dykker ned i det lovlige cannabismarkedet.
Altfor ambisiøs?
Canadas legalisering av cannabis til fritidsbruk har blitt sett på som et spillendrende grep for industrien. For øyeblikket er medisinsk marihuana fortsatt et større marked enn lovlig fritids cannabis. Imidlertid antyder det dramatisk større potensielle forbrukerbassenget for fritidssalg for mange investorer at Canadas industri kan utvikle seg til et stort marked på bare noen få år. Investorer som spår en plass på flere milliarder dollar i det kanadiske markedet og utvikler seg over relativt kort tid har hoppet ivrig inn.
Samtidig har marihuana-selskaper gjort aggressive skuespill for å vinne dominans over konkurrenter i et voksende og komplisert felt. En av måtene mange selskaper har gjort dette på er gjennom rask ekspansjon via oppkjøp, ifølge en rapport fra The Motley Fool. En årsak til denne tilnærmingen er at disse selskapene tar sikte på å skille seg ut fra konkurrentene og styrke deres langsiktige utsikter. Selskaper inkludert Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) og Aphria (APHA) har i år kjøpt andre selskaper for hundrevis av millioner kanadiske dollar. ( Se også: Hvem er interessert i Marihuana-aksjer?)
Det er i denne praksisen å raskt anskaffe andre selskaper, antyder Motley Fool-rapporten, at disse selskapene uforvarende kan føre sine ivrige investorer til grunn for fiasko.
Vanlige aksjeavtaler
BNN Bloomberg rapporterer at til dags dato har 69% av alle cannabis-sektoravtaler der det er endret kontroll blitt finansiert helt med aksjer. Til sammenligning har over 50% blitt gjennomført på tvers av de globale fusjons- og anskaffelsesrommene med alle kontanter i 2018.
Mange av disse anskaffelsene er for selskaper som kanskje eller ikke kan fremstå som seirende etter hvert som det lovlige cannabisområdet vokser. Feltet er overfylt, og det er sannsynlig at det vil være mange feil da visse selskaper vinner dominans over sine jevnaldrende. At noen av de største selskapene i dag kjøper uprovoserte og uprøvde konkurrenter for mye penger, og at de bruker vanlige aksjer for å gjøre det, kan være katastrofalt for uvettige investorer.
For hver nye aksjebaserte avtale blir totalt antall utestående aksjer for hvert av de overtakende selskap større. Prosessen betyr at disse aksjene da har vanskeligere for å skape overskudd per aksje. Spesielt hvis noen av selskapene som er anskaffet i disse tilbudene ender opp med å mislykkes, kan disse store aktørkjøperne ende opp med å slite med å generere nettoinntekter høye nok til å levere sterke pris / inntjeningsgrader.
Det lovlige cannabisrommet er nytt, raskt ekspanderende og står overfor mye hype (og press) fra investorer over hele verden. Det er tydelig at det vil være mange endringer når industrien fortsetter å vokse. Imidlertid kan investorer som tenker at de spiller det relativt trygt ved å kjøpe seg inn i selskaper som allerede har vist seg som store navn i det nye rom, revidere disse trekkene, spesielt når de står overfor utsiktene til at en stor aktør blir overbegeistret med sine anskaffelser og ender med å sette opp seg selv og investorene opp for fiasko. På den annen side kan disse spillene lønne seg på en betydelig måte, og bare tiden vil vise.
