Kinas STAR Market exchange, hvis teknologiske aksjer steg til stratosfæriske høyder i markedets åpningsdager i sommer, har krasjet til jorden. Siden åpningen har børsens handelsvolum og aksjekurser falt ned og dempet den første optimismen for at Kina kan skape et verdipapirmarked som kan konkurrere med den enormt suksessrike Nasdaq, som har skapt en lang liste med legendariske teknologiselskaper. STARs tilbakegang er detaljert i en Wall Street Journal som beskrevet nedenfor.
Det formelle navnet på Shanghai børsens teknologimarked er Science and Technology Innovation Board. Det er den tredje anstrengelsen fra Kina for å skape en konkurransedyktig tech-utveksling og kommer da Kina og USA er sperret for en kamp om økonomisk ledelse som er varmet opp midt i en handelskrig.
Hva det betyr for investorer
Siden den første handelsdagen i juli har STARs handelsvolum stupt med mer enn 90% for mange aksjer. For eksempel ble 29 millioner aksjer i Suzhou HYC Technology Co., markedets første børsnoterte firma, omsatt første dag. Bare syv dager senere falt tallet til 13, 6 millioner og fortsatte å falle kraftig til 2 millioner innen 18. oktober, en nedgang på 93%.
Høye verdivurderinger har såret mange av de STAR-noterte selskapene. Dette har ført til at investorer har kjøpt aksjer i de samme selskapene til mye lavere verdivurderinger på andre Kina-børser.
Et tegn på børsens nød er at STAR har forsinket lanseringen av en indeks som vil spore den generelle ytelsen til tech-styret for sine 33 selskaper. Noen ser på dette som et tegn på at den kinesiske sentralen er bekymret for sin historiske ytelse, ifølge tidsskriftet. STAR sa at den ville lansere indeksen i juli da antallet selskaper forventet å handle på børsen var 30.
En utfordring som børsen står overfor, er at kinesiske aksjemarkeder domineres av detaljhandlere, som bruker spekulative strategier snarere enn å kjøpe og holde investering, per tidsskriftet.
For å gjøre saken dårligere har børsnoteringene også falt godt under forventningene. "Vi regnet opprinnelig med at det ville være rundt 100 selskaper som skulle notere seg på Star-markedet i år, " sa Edward Au, medleder i National Public Offering Group i Deloitte China, som sitert av Bloomberg. Han forventer nå et par dusin, i beste fall.
Et blikk foran
Shanghai techbørs mangler fremhever en sterk virkelighet for unge tech, kontantsultne selskaper i Kina. Akkurat som tidligere vil disse fremvoksende selskapene trenge å skaffe mye av pengene sine i de amerikanske kapitalmarkedene - ikke i Kina - for å gi vekst.
