Hva er et sitat på innsiden?
Innekurs er de beste pris- og budprisene som tilbys for å kjøpe og selge en sikkerhet blant de konkurrerende markedstakerne. Ikke alle sitater vises synlig i ordreboken. Derfor kan det være et innvendig sitat "inni" av sitatene som detaljinvestorer ser. Når det er sagt, sier National Market System (NMS) at investorer må motta den beste prisen som er tilgjengelig når det gjelder offentlige ordrer. Med andre ord, en investors ordre kan ikke fylles til en dårligere pris enn det som er synlig viser i ordreboken.
Viktige takeaways
- Innvendige sitater er ikke-viste ordrer der budet på innsiden er høyere enn det viste budet og innvendig bud er lavere enn den viste anropsprisen. Innetilbud er ofte forbundet med markedsaktører, men alle som har tilgang til visse avanserte ordretyper, mørke bassenger eller skjulte ordrer kan opprette en innvendig ordre. Innvendige tilbud er ikke synlige i ordreboka, men når det er en transaksjon til en innsidepris, vil den vises på tidspunktet og salget.
Forstå sitatet
Innvendige sitater kommuniseres mellom markedsaktører som søker å koble kjøpere og selgere gjennom en bud-spør handel. Generelt sett er sitater bare sett av markedsaktører og sofistikerte handelsmenn. Imidlertid reflekteres disse tilbudene i prisen som handler.
I den moderne elektroniske tidsalder for handel der detaljinvestorer kan ha direkte markedsadgang og lave omsetningsavgift, har markedsaktørens rolle blitt redusert. Typisk vil utskrifter på tid og salg samsvare med budet og tilbudet. Unntaket er når et mørkt basseng, eller et elektronisk kommunikasjonsnettverk (ECN) matcher bestillinger med prisforbedring. Dette kan betraktes som et tilbud innenfra, selv om det ikke nødvendigvis trenger å bli initiert av en markedsfører. Noen detaljhandlere med avanserte ordre- og ECN-funksjoner kan også sette i gang disse ordrene.
Anta et øyeblikk at ordreboken viser et bud på $ 125, 65 og et tilbud på $ 125, 75. Du går til å kjøpe aksjer til $ 125, 75, men ordren fylles faktisk til $ 125, 70. Noen postet en skjult ordre om å selge til $ 125, 70, som du kunne kjøpe fra. Siden ordren er skjult for ordreboken, er den ikke underlagt regulering NMS i typisk forstand. Det vises ikke offentlig, så i noen tilfeller kan det bare treffes hvis en bestemt ECN eller ordretype brukes. Disse ordretypene kan bare nås av markedsmarkører, automatiserte handelsplattformer eller sofistikerte investorer. Dette er egentlig et innvendig sitat.
Innersidatet er en pris som ikke vises offentlig, men som er inne i ordreboks sitatene. For eksempel er et bud på innsiden høyere enn ordrenes bud, og tilbudet på innsiden er lavere enn ordreboken.
Det meste av tiden, og i mange aksjer, er det ingen tilbud innen. Ordrebokssitatene er de beste prisene som er tilgjengelige. Hvis det er innvendige ordrer eller mørke bestillinger, som diskutert ovenfor, vil prisen disse ordrene utfører til vises på tidspunktet og salget.
Bud-spør handelsprosess
Det innvendige tilbudet er en del av prosessen for handel og bud, der det alltid er to priser: bud og spør.
Det beste budet er den høyeste prisen som vises av noen som er villige til å kjøpe. Det vil komme flere bud til lavere priser. Det beste spørsmålet er den laveste prisen som vises av noen som er villige til å selge. Det vil være flere bestillings- / salgsordre over beste pris.
Næringsdrivende kan se gjeldende bud og spør og deretter bestemme hvordan de vil fortsette. De kan enten kjøpe fra spør, eller selge til budet. Dette kalles å betale spredningen.
De kan også bli med på budet ved å legge inn en kjøpsordre til den prisen, eller de kan bli med på spørsmålet ved å legge inn en selger (eller kort salg) til den prisen. De kan også legge inn et bud for å kjøpe under det beste budet, eller en salgsordre over det beste spør.
Næringsdrivende stiller stadig opp budene sine og ber, og andre handelsmenn som samhandler med ordrer, er det som får prisene til å flytte. I en aktivt omsatt aksje vil bud- og anropskursene - og mengdene som er tilgjengelige til disse prisene - endre seg med det andre.
På grunn av regulering NMS, kan en ordre ikke handle gjennom det beste budet eller det beste tilbudet. Betydning, hvis noen kjøper, må det fylles til den beste prisantydningen som er synlig tilgjengelig. Hvis det er et tilbud på 100 aksjer til $ 36, 50, må en kjøpsordre for 100 aksjer eller mindre først fylles til den prisen (hvis den prisen fortsatt er tilgjengelig når ordren når børsen) og ikke til $ 36, 55 for eksempel.
Eksempel på et sitat på innsiden i et aktivt lager
Aktive aksjer vil ofte ha en $ 0, 01 spredning mellom bud og spør. For eksempel er budet 2000 aksjer å kjøpe til $ 27, 25, og spørsmålet er 3000 aksjer til en pris av $ 27, 26.
Et mørkt basseng kan tilby å selge til $ 27.255. Dette er en form for innside-sitat; ikke alle kan ha tilgang til å kjøpe av den ordren. Mange detaljhandlere vet kanskje ikke engang ordren er der, siden den ikke er lagt ut i ordreboken: ordren er "mørk."
Den eneste måten folk vil vite ordren på er / var der, er fordi en transaksjon på $ 27.255 vises på tidspunktet og salget. Alternativt, hvis en vanlig ordretype blir ført gjennom det mørke bassenget eller skjult ordre, vil detaljhandlerne merke prisforbedring på kjøpsordren. De ventet å kjøpe til $ 27.26, men i stedet ble fylt til $ 25.255 av et skjult ordre eller tilbud fra innsiden.
