Detaljhandelen solgte seg til lavmånedersavgift forrige uke, og trosset sterke forbrukerutgifter drevet av en økende amerikansk økonomi og den laveste arbeidsledigheten på flere tiår. Tvillingene motvind med stigende lønn og fallende marginer har skylden, og slipper denne nylig gjenoppståtte gruppen til en mellomkorrigering. Dessverre for aksjonærene, vil sannsynligvis skadelige krefter vokse godt inn i 2019, noe som påvirker sektorledere og laggards.
Kinas tollsatser vil stige fra 10% til 25% i begynnelsen av 2019, mens Trump-administrasjonen har truet med å utvide tilleggsavgiftene til all import fra den asiatiske nasjonen. Disse varene utgjør et flertall av alle varene som selges hos mange forhandlere, inkludert Walmart Inc. (WMT), og tvinger selskaper til å heve priser eller lavere marginer. Høyere priser er ikke et alternativ for lavprisledere, og spår redusert inntjening per aksje (EPS) de kommende kvartalene.
Forrige ukes avgjørelse fra Amazon.com, Inc. (AMZN) om å heve arbeidstakers minstelønn til $ 15 per time har forsterket sjokkbølger i industrien, noe som gir bekymringer generert av et usedvanlig stramt arbeidsmarked. Detaljhandelen sysselsetter det høyeste antallet arbeidere i den amerikanske private sektoren, noe som frykter frykt for at konkurrenter blir tvunget til å matche internett-juggernaut, uavhengig av negativ innvirkning på bunnlinjen.
SPDR S&P Retail ETF (XRT) falt til et alltid lavt på $ 7, 41 i 2008 og snudde høyere, og vendte tilbake til midten av tiåret i 2010. Et breakout i 2011 tok fyr, og løftet det brede baserte sektorfondet til en grasiøs serie av høyere høydepunkter og høyere lavmål som endte i 2015 litt over $ 50. ETF solgte seg inn i de øverste 30 dollar i januar 2016 og testet det nivået i august 2017, og fullførte en langsiktig reversering av dobbeltbunn, foran en utvinningsbølge som nådde det forrige høydet i juni 2018.
Et breakout i august gjorde liten fremgang, og plasserte et høydepunkt på 52, 96 dollar, foran en reversering som mislyktes i løpet av forrige uke. Denne prisaksjonen har satt av bearish signaler, noe som indikerer en potensiell langvarig topp. Nedgangen nådde det 200 dager lange eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA) på fredag, men testing på dette kritiske støttenivået vil trolig fortsette de kommende ukene, med et sammenbrudd som genererer aggressive selgesignaler. (For mer, se: De fire investeringene i detaljhandel .)
Andeler av Costco Wholesale Corporation (COST), den fjerde største forhandler etter kapitalisering, ble stående på $ 157 i 2015 etter en flerårig trend og lettet inn i en stigende kanal som postet nominelle nye høydepunkter i januar 2018. Den brøt deretter kanalmotstanden og gikk loddrett, løftet inn i septembers høydepunkt hele tiden til 245, 16 dollar. En nedjustering i september utløste et ryddig tilbaketrekning, foran forrige ukes inntektsrapport for fjerde kvartal.
Den kvartalsvise utgivelsen ble lagt til sektorstopp, og oppfyller Wall Street forventninger, men inkluderer en advarsel om at "vesentlig svakhet i internkontroll" kan påvirke den finansielle årsrapporten for 2018. Nyhetene utløste et stygt selgegap og en nedgang på 5, 44%, og droppet aksjen gjennom støtte på 50-dagers EMA for første gang siden april. Selgingen nærmer seg nå ny kanalstøtte i nærheten av $ 210, noe som skulle bremse eller stoppe ulempen.
Kvartalsomsetningen er fortsatt rask, og den store kassegiganten nevnte ikke den potensielle takstpåvirkningen fra 2019, men hyllene er også fylt med kinesiske varer. Riktignok er Costco bedre posisjonert enn Walmart for å heve prisene på grunn av høyere inntektsdemografi, men det kan også påvirke fortjenesten fordi rivalens varer kan bli mer attraktive og gi tap av markedsandeler.
Bunnlinjen
Forhandlere har gått inn i en ugunstig periode til tross for sterke forbrukerutgifter, drevet av tollsatser og lønnsøkninger. Investorer har tatt til etterretning, og dumpet sektoraksjer i et aggressivt tempo. (For ytterligere lesing, sjekk ut: Analyse av butikkaksjer .)
