Den eskalerende handelskrigen mellom USA og Kina har vekket bearish stemning, men flere respekterte investeringsstrateger forblir hausse, og spår S&P 500-indeksen (SPX) vil øke med 25% til 30% i 2019. Gjennom avslutningen 23. mai vil S&P 500 stige fikk 12, 6% hittil i år.
Men turen kan være ujevn. Binky Chadha, leder for allokering og sjef for egenkapitalstrateg i Deutche Bank, prosjekterer at S&P 500 vil avslutte 2019 på 3 250, en økning med 29, 7% for året, og den mest haussefulle samtalen blant 17 firmaer kartlagt av CNBC. Imidlertid forventer han at aksjene vil falle i løpet av de neste tre månedene før han rebound kraftig. "Jeg er veldig opptatt av at ting må bli verre før de kan bli bedre, " sa han.
En annen okse er Marko Kolanovic, den globale sjefen for kvantitativ og derivatstrategi ved JPMorgan, anerkjent som en av de mest nøyaktige prognoserne på Wall Street. Han fortalte Business Insider om en "Trump-krage." Det vil si at president Trump presser hardt på handel når aksjer stiger, og slår av når markedet svekkes. Kolanovics S&P 500-mål ved utgangen av året er 3000, eller en gevinst på 19, 7% for 2019, men han mener at en vellykket handelsoppløsning kan fremdrive indeksen til 3200, opp med 27, 7% for året.
Tabellen nedenfor oppsummerer resultatene fra den nyeste CNBC Market Strategist Survey.
Wall Stats aksjemarkedsprognoser
(Avsluttende verdi av S&P 500 i 2019)
- Mest hausseartet: Binky Chadha (Deutsche Bank), 3 250 (+ 29, 7% i 2019) Gjennomsnitt av 17 undersøkte firmaer: 2 961 (+ 18, 2% i 2019) Mest bearish: to strateger på 2 750 (+ 9, 8% i 2019) Bjørn: Mike Wilson (Morgan Stanley), Maneesh Deshpande (Barclays) S&P stengt på 2.822 23. mai
Betydning for investorer
Kolanovic mener at Trump nøye plukker sine punkter når det gjelder snakk og handlinger om handel, og prøver å begrense resulterende salg i markedet til ikke mer enn 3% til 4%, mens han er klar til å komme med innrømmelseskommentarer eller trekk for å dempe salget. Han anslår at det er rikelig oppspent etterspørsel etter aksjer, etter at mange investorer i all hast har redusert aksjeeksponeringen sin som svar på Trumps tøffe tweets om handel tidligere i mai.
"Årsaken til vår holdning er den svært lave posisjoneringen i praktisk talt alle typer aksjeinvestorer, og så langt begrenset teknisk skade av den nylige økningen i volatilitet, " sa Kolanovic i en nylig merknad til kunder, som sitert av BI. "Vår basesak var, og er fremdeles, at handelskrigen med Kina vil bli løst i år, og vi er fortsatt forsiktige konstruktive, " la han til.
I sine kommentarer til CNBC er Chadha "taktisk negativ", men "veldig konstruktiv lenger ute." Basert på indikatorer for å bremse den amerikanske økonomiske veksten, så vel som markedets lange historie med 2% til 5% tilbakeslag hver par måneder, regner han med at de neste tre månedene vil være negative for aksjer, før tilliten gjenopprettes.
Ser fremover
Chadha tror ikke at stigende bedriftsgjeld er en økende risiko for markedet. "BNP er utdatert som et middel for å se på selskapsgjeld, " sa han og la merke til at amerikanske selskaper har langt større global eksponering i dag enn i 1960. Basert på dette faktum, og andre tiltak som for eksempel kontantbeholdning av selskaper, konkluderer han at den samlede virksomheten gearingen er faktisk lav i dag. Chadha opplever også at de mest utnyttede selskapene har en under gjennomsnittet beta på 0, 6, noe som betyr at deres aksjer er mindre ustabile enn det totale markedet.
