Netflix Inc. (NFLX), den spektakulære suksessfulle streaminggiganten hvis aksjer har steget omtrent syv ganger på fem år, er nå overvurdert og klar for et fall, ifølge Gene Munster, administrerende partner og medgründer i Loup Ventures. Mens mange analytikere forblir bullish til tross for strømningsgigantens rapport om blandet inntjening, sier Munster at aksjen vil bli styrt av økende kontantforbrenning og økt konkurranse fra konkurrenter som Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL) og Amazon.com Inc. (AMZN), per et intervju med CNBC.
Hvorfor Netflix 'beste dager kan være over
- 5-års gevinst gjennom 2018-topp: + 1.093% Siden topp i 2018: -14.8% YTD: + 34.8% Siste tre måneder: + 2.1%
Konkurransen forverrer Cash Burn
Netflix-aksjen har falt omtrent 15% av høyden i 2018 og gjorde lite bevegelse de siste tre månedene. Til tross for oksenes optimisme rundt Netflix, er Munsters store bekymring at selskapet vil brenne gjennom 3, 5 milliarder dollar i kontanter i år. Denne økende kontantforbrenningen vil sannsynligvis ikke redusere mye før 2020, da konkurrenter forverrer Netflix økonomiske situasjon, og presser markedsverdien på omtrent 155 milliarder dollar.
"Med den nåværende løpskursen antyder det sannsynligvis mot slutten av 2020 før de slags lindrer kontantforbrenningen, " sa han. Nå kan de gjøre noen ting i forhold til å gjøre noe av innholdet koster litt mer effektivt. Men jeg tror at mer konkurranse generelt sett ikke er bra for det. ”
Tidligere i år sluttet Apple seg til det økende antallet selskaper med dypt lomme i strømmingskrigene, og kunngjorde Apple TV + planlagt å gi ut høsten. Forrige uke sa den underholdningsgiganten Disney at det er on-demand-tjeneste, Disney +, vil være tilgjengelig i november til en pris på $ 6, 99 månedlig, eller $ 69 per år, omtrent halvparten av prisen for Netflix.
Netflix skrev i aksjonærbrevet at det ikke er bekymret for de nye plattformene som påvirker veksten vesentlig, "fordi overgangen fra lineær til on demand-underholdning er så massiv og på grunn av den forskjellige karakteren av innholdstilbudene våre."
Netflix har nå nesten 149 millioner abonnenter globalt. Til tross for sin enorme franchise og sterke merkeidentitet, sier Munster at han "ikke nødvendigvis tror at det er en god aksje." Han negerer ikke at Netflix vil gjøre det bra i USA og i utlandet, men likevel mener han at verdivurderingen er i faresonen av press nedover. "Jo flere som kjøper side som abonnerer på enten Disney eller Apple… jo mer blir noe av det skinnet tatt av flere, " sa han. Som et resultat, "Det er bare mye bedre steder å spille innen tech, " la han til.
Ser fremover
Netflix-aksjen var litt lavere onsdag ettermiddag etter å ha tilbudt svakere enn forventet veiledning for andre kvartal på tirsdag. Mens Netflix spår lavere abonnementsgevinster enn konsensus, ga den skylden for høyere abonnementspriser fremfor nye konkurrenter. Til nå har Netflix brukt mye på å styrke det opprinnelige innholdet for å opprettholde abonnentveksten. Men hvis veksten i Netflix begynner å miste fart, kan investorer betale dyrt for det i selskapets aksjekurs.
