Verdien ved risiko er en statistisk risikostyringsteknikk som overvåker og kvantifiserer risikonivået knyttet til en investeringsportefølje. Verdien ved risiko måler det maksimale tapsmengden over en spesifisert tidshorisont med et gitt konfidensnivå. Backtesting måler nøyaktigheten til verdien ved risikobetegnelser. Tapsvarselet beregnet med risikoverdien sammenlignes med faktiske tap ved slutten av den angitte tidshorisonten.
Backtesting er en teknikk for å simulere en modell eller strategi på tidligere data for å måle dens nøyaktighet og effektivitet. Backtesting i verdi ved risiko brukes til å sammenligne de forutsagte tapene fra den beregnede risikovurderingen med de faktiske tapene realisert ved slutten av den angitte tidshorisonten. Denne sammenligningen identifiserer periodene hvor risikovurderingen er undervurdert eller hvor tapene i porteføljen er større enn den opprinnelige forventede risikovurderingen. Forutsigelser om verdi ved risiko kan beregnes på nytt hvis backtestingverdiene ikke er nøyaktige, og dermed redusere risikoen for uventede tap.
Potensiell maksimal tap
Verdi ved risiko beregner potensielle maksimale tap over en spesifikk tidshorisont med en viss grad av tillit. For eksempel er ett års risiko for en investeringsportefølje $ 10 millioner med et konfidensnivå på 95%. Verdien som er i fare indikerer at det er 5% sjanse for å ha tap som overstiger 10 millioner dollar ved utgangen av året. Med 95% tillit vil det verste forventede porteføljetapet i løpet av ett handelsår ikke overstige 10 millioner dollar.
Hvis verdien på risikoen simuleres over de siste årlige data og de faktiske porteføljetapene ikke har overskredet den forventede verdien ved risikotap, er den beregnede verdien på risikoen et passende mål. På den annen side, hvis de faktiske porteføljetapene overstiger den beregnede verdien ved risikotap, kan det hende at forventet verdi ved risikokalkylering ikke er nøyaktig.
Når de faktiske porteføljetapene er større enn den beregnede verdien ved estimert tap, er det kjent som brudd på risikovurderingen. Hvis det faktiske tapet i porteføljen bare er over estimert risikoverdi bare noen få ganger, betyr det ikke at estimert risikoverdi har mislyktes. Hyppigheten av brudd må bestemmes.
For eksempel er den daglige verdien for risikoen for en investeringsportefølje $ 500 000 med et 95% konfidensnivå i 250 dager. På 95% konfidensnivå forventes de faktiske tapene å bryte $ 500 000 USD cirka 13 dager av 250 dager. Det er bare et problem med risikovurderingen når brudd oppstår mer enn 13 dager av 250 dager; dette signaliserer at verdien ved risikovurderingen er unøyaktig og må evalueres på nytt.
