Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) var det første indeksfondet for enkeltinvestorer, opprettet 31. august 1976. Det krever en minimumsinvestering på $ 3000 og belaster en lav årlig netto utgiftsgrad på 0, 14%, som er 85% mindre enn gjennomsnittlig utgiftsforhold for store midler uten belastning. Når de vurderer aksjefond, bør investorer fokusere på målene, de viktigste investeringsstrategiene og risikostatistikken for fondet. Ved å bruke vanlig risiko og moderne porteføljeteori (MPT) -statistikk som beta, alfa, Treynor-forhold, volatilitet, Sharpe-forhold og opp-og nedside-fangstforhold, kan investorer ta en mer informert beslutning om å investere i VFINX.
Oversikt over fondet
Vanguard 500 Index Fund Investor Shares er et passivt forvaltet fond som søker å gi investeringsresultater som tilsvarer S&P 500 Index, dens referanseindeks. Fra oktober 2018 hadde fondet 505 aksjer, og en forvaltningskapital på 459, 3 milliarder dollar. Fondet implementerer en replikerende strategi, og investerer hele, eller en stor del, av den totale nettoformuen i vanlige aksjer som er inkludert i indeksen. Fondet har hver sikkerhet med omtrent samme vekting som indeksen, som det etterligner.
Risiko kontra avkastning
En av de mest brukte MPT-statistikkene er betaen til en sikkerhet. Beta måler graden av volatilitet en sikkerhet har i forhold til en større markedsindeks. Siden Vanguard 500 Index Funds referanseindeksfond er S&P 500 Index - den viktigste resultatoppfølgeren for amerikanske aksjer, beregnes fondets beta i forhold til referanseindeksen. Basert på etterfølgende treårs data hadde fondet en beta på 1, noe som indikerer at det teoretisk har samme grad av volatilitet som S&P 500-indeksen. Fondets beta har opprettholdt denne verdien over fem-, 10- og 15-årsperioder.
Alpha, derimot, indikerer hvor godt en sikkerhet har prestert mot en referanseindeks på en risikojustert basis. Siden Vanguard 500 Index Fund er et passivt forvaltet og fullstendig replikerende indeksfond, har det opplevd litt negativ alfa. Basert på etterfølgende femårsdata hadde den en alfa på -0, 14.. Den etterfølgende 15-års alfaen var den samme. I teorien skulle fondet ha en alfa på 0. Utgiftene reduserer imidlertid ytelsen med en liten margin, noe som forårsaker den negative alfa over vedvarende perioder.
Treynor-forholdet er en moderne porteføljeteori-statistikk som måler en sikkerhets risikojusterte avkastning. Forholdet beregnes ved å trekke den gjennomsnittlige risikofrie avkastningen fra den gjennomsnittlige avkastningen til en portefølje, og deretter dele resultatet med betaen til porteføljen over en spesifikk periode. Basert på etterfølgende treårs data hadde fondet en 29. februar 2016 et Treynor-forhold på 16, 23. Treynor-forholdet de siste 15 årene var 8, 22. Siden et Treynor-forhold vil bli negativt dersom avkastningen ikke er gunstig kontra en risiko uten investering, har det positive forholdet til VFINX gitt flere avkastningsenheter i forhold til risikoenheter, og anses derfor som risikoforholdsmessig.
Historisk volatilitet
Volatilitet, eller standardavvik, er en statistikk som måler en sikkerhets spredning av avkastning. Derfor, jo høyere en sikkerhets volatilitet er, desto større er avviket fra gjennomsnittlig avkastning. Det motsatte er sant for en sikkerhet med lav volatilitet. Basert på etterfølgende data fra fem år hadde Vanguard 500 Index Fund et gjennomsnittlig årlig standardavvik på 9, 55%. Basert på etterfølgende 15-årige data - som inkluderer avkastning i det høye volatilitetsmiljøet under finanskrisen i 2008 - var fondets gjennomsnittlige årlige standardavvik 13, 19%.
Opptak og nedsidefangstforhold
Opp- og nedsidefangstforholdet indikerer den samlede ytelsen til et selskaps portefølje under opp- og nedsiden. Hvis en portefølje har et opp-fangstforhold på mer enn 100%, indikerer forholdet at porteføljen har overgått referanseindeksen under oppmarkeder. Motsatt, hvis en portefølje har et lavere markedsfangstforhold under 100%, indikerer forholdet at porteføljen overpresterte referanseporteføljen under nedmarkedene.
Vanguard 500 Index Fund har et oppfangingsforhold på markedet og fangstforhold på markedet nær 100% på grunn av sin fullstendig replikerende strategi. Basert på etterfølgende femårsdata hadde fondet en oppfangingsgrad på markedet på 99, 47 og et fangstforhold på nede i markedet på 100, 45, begge målt mot referanseindeksen. Basert på etterfølgende 15-årige data hadde den et oppsidefangstforhold på 99, 59, og et nedsidefangstforhold på 100, 23. Den svake underprestasjonen i opp- og nedmarkeder kan tilskrives fondets utgiftsgrad.
Bunnlinjen
Vanguard 500 Index Fund Investor Shares er et solid investeringsvalg for de som ønsker å balansere porteføljen sin med et fond som sporer et stort amerikansk referanseindeks, S&P 500. Når en investor studerer risiko, er de også bekymret for avkastning, og VFINX leverer begge i fordøyelige mengder.
