Hva er verdsettelsesanalyse?
Verdsettelsesanalyse er en prosess for å estimere omtrentlig verdi eller verdi av en eiendel, enten det er en virksomhet, egenkapital eller rentepapir, råvare, eiendom eller annen eiendel. Analytikeren kan bruke forskjellige tilnærminger til verdsettelsesanalyse for forskjellige typer eiendeler, men den vanlige tråden vil se på de underliggende fundamentene i eiendelen.
Verdsettelsesanalyse forklart
Verdsettelsesanalyse er stort sett vitenskap (tallknusing), men det er også litt kunst involvert fordi analytikeren er tvunget til å gjøre forutsetninger for modellinnspill. Verdien av en eiendel er i utgangspunktet nåverdien (PV) av alle fremtidige kontantstrømmer som eiendelen er spådd å produsere. Innebarende i estimeringsmodellen for et selskap, er for eksempel et utall antagelser om salgsvekst, marginer, finansieringsvalg, investeringsutgifter, skattesatser, diskonteringsrente for PV-formelen, etc.
Når modellen er satt opp, kan analytikeren leke med variablene for å se hvordan verdsettelse endres med disse forskjellige forutsetningene. Det finnes ingen modell for alle størrelser for diverse aktivaklasser. Mens en verdsettelse for et produksjonsbedrift kan komme til en flerårig DCF-modell, og et eiendomsselskap vil være best modellert med nåværende netto driftsinntekt (NOI) og kapitaliseringsrate (cap rate), råvarer som jernmalm, kobber, eller sølv ville være underlagt en modell sentrert rundt globale tilbud og etterspørselsprognoser.
Resultatet av verdsettelsesanalyse kan ta mange former. Det kan være et enkelt tall, for eksempel at et selskap har en verdsettelse på omtrent $ 5 milliarder dollar, eller det kan være et antall tall hvis verdien av en eiendel i stor grad er avhengig av en variabel som ofte svinger, for eksempel en selskapsobligasjon med en høy varighet med et verdsettelsesområde mellom par og 90% av par, avhengig av avkastningen på den 30-årige statsobligasjonen. Verdivurdering kan uttrykkes som et prismultipel. For eksempel, ettersom en teknisk aksje handles til et pris-til-inntjening (P / E) -multipel på 40x, blir en telekomaksje verdsatt til 6x bedriftsverdi til inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer (EV / EBITDA) eller en bank handler med 1, 3x pris-til-bok (P / B) forhold. Verdsettelsesanalyse kan også ta den endelige formen som formuesverdi per aksje eller netto formueverdi (NAV) per aksje.
Verdsettelsesanalyse er viktig for investorer å estimere egenverdier av selskapets aksjer for å ta bedre informerte investeringsbeslutninger. Virkelig verdi av obligasjoner avviker ikke mye, om ikke i det hele tatt, fra iboende verdier, men muligheter oppstår en gang i blant i tilfelle av økonomisk belastning fra et sterkt gjeldssiktig selskap. Verdsettelsesanalyse er et nyttig verktøy for å sammenligne selskaper innenfor samme sektor eller estimere avkastningen på en investering over en gitt tidsperiode.
