EV / EBITDA-multiplumet og pris / inntjening (P / E) -forholdet brukes sammen for å gi en fyldigere, mer fullstendig analyse av selskapets økonomiske helse og utsiktene for fremtidige inntekter og vekst. Begge forholdstallene bruker en annen tilnærming når de analyserer et selskap og tilbyr forskjellige perspektiver på dets økonomiske helse.
Viktige takeaways
- Investorer kan bruke både EV / EBITDA og pris / inntjening (P / E) som beregning for å analysere et selskaps potensial som investering. EV / EBITDA-forholdet sammenligner et selskaps foretaksverdi med inntjeningen før renter, skatter, avskrivning og amortisering. Pris-til-inntjening (P / E) -forhold - også noen ganger kjent som prismultipel eller inntjeningsmultipel - måler et selskaps nåværende aksjekurs i forhold til resultat per aksje.
EV / EBITDA-forholdet
EBITDA står for resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer. EBITDA beregnes før andre faktorer, som renter og skatter, vurderes. Det ekskluderer også avskrivninger, som er ikke-kontante utgifter. Derfor kan beregningen gi et tydeligere bilde av den økonomiske ytelsen til et selskap. I noen tilfeller brukes det som et alternativ til nettoinntekt når du vurderer et selskaps lønnsomhet.
Den andre komponenten i EV / EBITDA-forholdet er enterprise value (EV). Dette er summen av et selskaps egenkapital eller markedsverdi pluss dets gjeld minus kontanter. EV brukes vanligvis når du vurderer et selskap for en potensiell utkjøp eller overtakelse. EV / EBITDA-forholdet beregnes ved å dele EV med EBITDA for å oppnå et inntjeningsmultipel som er mer omfattende enn P / E-forholdet.
EV / EBITDA-forholdet sammenligner et selskaps foretaksverdi med resultatet før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer. Denne beregningen er mye brukt som et verdsettelsesverktøy; den sammenligner selskapets verdi, inkludert gjeld og forpliktelser, med ekte kontante inntekter. Verdier med lavere forhold indikerer at et selskap er undervurdert.
Ulemper ved EV / EBITDA Ratio
EV / EBITDA-forholdet har imidlertid sine ulemper. Forholdet inkluderer ikke investeringer, noe som for noen bransjer kan være betydelig. Som et resultat kan det gi en gunstigere multippel ved å ikke ta med utgiftene. Ved å ikke reflektere endringer i kapitalstruktur, lar imidlertid forholdet analytikere og investorer foreta en mer nøyaktig sammenligning av selskaper med forskjellige kapitalstrukturer.
EV / EBITDA er også eksklusivt for ikke-kontante utgifter som amortisering og avskrivning. Investorer er ofte mindre opptatt av ikke-kontante utgifter og mer fokusert på kontantstrøm og tilgjengelig arbeidskapital.
Pris-til-inntjening (P / E) -forhold
Pris / inntjening (P / E) -forholdet er et forhold mellom markedspris per aksje og inntjening per aksje (EPS). P / E-forholdet er en av de mest brukte og aksepterte verdsettelsesberegningene og gir investorer en sammenligning av dagens selskap per aksje til beløpet selskapet tjener per aksje. P / E-forholdet er mest nyttig når du bare sammenligner selskaper innen samme bransje eller sammenligner selskaper med det generelle markedet.
Til slutt er denne beregningen ideell for å hjelpe investorer til å forstå nøyaktig hva markedet er villig til å betale for selskapets inntekter. Dermed representerer P / E-forholdet markedets samlede enighet om selskapets fremtidsutsikter. Et lavt P / E-forhold indikerer at markedet venter lavere vekst i et selskap og dets industri eller kanskje makroøkonomiske forhold som kan være skadelige for selskapet. I dette tilfellet selger en aksje med lavt P / E-forhold typisk fordi investorer ikke tror den nåværende prisen rettferdiggjør inntjeningsestimatet.
Ulemper ved pris / inntjening (P / E) forhold
Et høyt P / E-forhold indikerer generelt at markedet forventer at aksjekursene vil fortsette å stige. Når man sammenligner selskaper, kan investorer favorisere de med et høyt P / E-forhold fremfor de med et lavt forhold. Forholdet kan imidlertid også være misvisende. Høye forholdstall kan også være et resultat av altfor optimistiske anslag og tilsvarende overprising av aksjer. I tillegg er inntjeningstallene enkle å manipulere fordi P / E-forholdet tar ikke kontante poster med i betraktningen.
I tillegg kan et lavt P / E-forhold bety at et selskap er undervurdert og representerer en mulighet for den dyktige investoren til å kjøpe mens prisen er lav.
Bunnlinjen
Vellykkede aksjeanalytikere ser sjelden på bare en beregning for å avgjøre om et selskap er en god investering. Som vi har sett med EV / EBITDA og P / E-forholdene, er det fordeler og ulemper med hver beregning. Tallene disse forholdstallene gir betyr lite uten noen tolkning og refleksjon over en rekke andre faktorer som kan påvirke et selskaps lønnsomhet og fremtidige resultater. Brukt sammen, kan imidlertid begge beregningene gi en investor et godt utgangspunkt og litt verdifull innsikt som del av en omfattende aksjeanalyse.
