Store indeks benchmarks har truffet pauseknappen til tross for starten på en handelskrig som har makt til å avslutte det flerårige oksemarkedet. Et raskt blikk på kalenderen forklarer den rare reaksjonen, med starten på inntektssesongen i andre kvartal, bare en uke unna. Du kan satse på at Wall Street-analytikere og hjemmehandlere vil lytte intens til tredje kvartal og regnskapsårets veiledning for å måle hvordan amerikanske selskaper ser på inntektseffekten av aktuelle hendelser.
Temaet vil være vanskelig å ignorere selv om bedriftsledere nekter noen innvirkning fordi finanspressen vil presse på problemet ved enhver anledning. Enda viktigere er at offentlige selskaper har et ansvar overfor aksjonærene for å forklare hvordan en handelskrig kan forstyrre forsyningskjedene, spesielt hvis de selger produkter i stedet for tjenester. Denne innvendige undersøkelsen kan også omfatte big tech-giganter, som kan bli målrettet av begge sider i neste tariffrunde.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) endte en flerårig trendstrøm på $ 213 i desember 2014 og gikk inn i en sideveis korreksjon som endte med et breakout etter valget i 2016. Det påfølgende rallyet utspilte seg i to brede bølger, og løftet fondet til et høydepunkt på 286, 63 dollar i januar 2018. Det solgte nesten 35 poeng i løpet av de neste 10 øktene, og traff en fire måneders lav på det 200-dagers eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA), og har skåret konturen av et symmetrisk trekantmønster siden den tiden.
Den symmetriske trekanten har et nøytralt rykte, men blir sett på som et fortsettelsesmønster øverst i en langsiktig opptrend. Likevel er det liten mulighet for langsiktige stillinger før fondet bryter ut over motstand på $ 280 eller selger gjennom støtte til $ 260. Støtte- og motstandslinjer smalner og vil krysse i oktober, noe som er viktig fordi nye trender ofte tar tak i to tredjedeler av avstanden mellom trekantens første sving og spissen.
Volum på balanse (OBV) har knapt svinget seg siden november 2017 (røde streker), noe som indikerer en stalemate mellom okser og bjørner. Imidlertid handler fondet 15 poeng høyere nå enn på det tidspunktet, og legger nedadgangspresset inn i det daglige krysset. Det tre måneder lange mønsteret som er innebygd i de større svingningene, kan sette av tidlige, men pålitelige handelssignaler, enten bullish eller bearish, når indikatoren kommer ut av området mellom de to røde linjene.
Invesco QQQ Trust (QQQ) avsluttet sitt bull marked run mer enn seks måneder etter S & P500 i 2015, i tråd med mange års markedsledelse. Det skar et bredt stigende trekantmønster inn i fjerde kvartal 2016 og brøt ut, og gikk inn i et trendfremgang som ga utmerket avkastning i januar 2018, da kjøp av renter fizzled ut over $ 170. Det solgte 21 poeng inn i begynnelsen av februar og sprang til en nominell ny høyde i mars.
Fondet hadde lavere høydepunkter og lavere lave nivåer i et juni-utbrudd som sviktet bare tre poeng over høyden i mars, noe som ga vei for en nedgang som gjenopprettet rekkeviddemotstand nær 175 dollar. Det bredere mønsteret fortsetter å kringkaste en grunne stigende kanal som bør stoppe fremgang hvis okser tar igjen kontrollen og løfter fondet til $ 185. Imidlertid kan det siste mislykkede utbruddet forutsette mer bearish handling som utvikler seg til en annen type avstandsbundet mønster.
QQQs OBV ser svakere ut enn SPY til tross for sin sterkere relative ytelse, og toppet i januar 2018 og mislyktes i et breakoutforsøk fra mars (rød linje). Indikatoren klarte ikke å nå den linjen under rallyet til juni til et høydepunkt gjennom tidene, og satte i gang en bearish avvik som gikk foran det mislykkede utbruddet. Selgepresset siden den gangen har vært sterkere enn okser vil innrømme, og falt til det laveste lavet siden mars, da fondet handlet i nærheten av $ 150. Dette øker igjen for en annen test på 200-dagers EMA nær 160 dollar. (For mer, se: 6 Big Techs-aksjer kan bli smittet i en handelskrig .)
Bunnlinjen
De viktigste indeksreferansene inngikk avstandsbundne mønstre i januar 2018, og signaliserte en avstand mellom okser og bjørner. Dette holdemønsteret forblir på plass når vi drar inn i andre halvår, uten ende i sikte. (For ytterligere lesing, sjekk ut: 3 sektorer å kjøpe i en handelskrig .)
