Er elbilprodusenten Tesla, Inc. (TSLA) et teknologiselskap eller et bilfirma? For investorer er dette spørsmålet av spesiell betydning. Mens det Palo Alto, California-baserte selskapet tydelig lager og selger biler, har aksjebevegelsen de siste årene liknet på et bilfirma.
Ideen om at Tesla er et teknologiselskap fikk troverdighet i 2013, da aksjekursen skjøt opp med 382, 5% i løpet av et år. Publikasjoner krøp for å finne likheter mellom selskaper fra teknologisektoren, som hadde lignende vekstrater, og Tesla. Nettpublikasjonen Slate kjørte til og med et stykke som sammenlignet Tesla med Apple Inc. (AAPL) og Alphabet Inc. (GOOG) datterselskap Google. På den tiden ga Morgan Stanley-analytiker Adam Jonas, som har vært en Tesla-okse siden selskapets tidligere dager, aksjen et kursmål på $ 103 "ved full modning." Teslas aksjer løp forbi dette tallet i mai 2013, og fra og med dette skrives handelen til $ 362.
Det er flere likhetspunkter mellom Tesla og teknologisektoren. For det første har Teslas verdsettelse i markedene økt til tross for historien om rapporteringstap. Flere teknologiselskaper, for eksempel Workday, Inc. (WDAY), sports høye verdivurderinger til tross for at de genererer tap. Tesla har også tatt i bruk forstyrrelseskreditt for teknologisektoren. Akkurat som andre teknologiselskaper, er Tesla innstilt på å endre eksisterende forretningsmodeller innen den svake bilindustrien ved å selge direkte til forbrukere. Produktets rørledning og grunnlegger fremkaller lojalitet og vanvidd som ligner dem for ikoniske teknologiselskaper som Apple.
Til og med selskapets økonomiske forhold er lik de fra teknologisektoren. For eksempel har Tesla et høyt negativt P / E-forhold, noe som gjenspeiler investorenes tro på fremtidig inntjening til tross for de nåværende tapene.
Det negative P / E-forholdet blir imidlertid balansert av inntektsveksten, som har ballonert med en høyere prosentandel de siste årene sammenlignet med den konservative til lave inntektsveksten ved tradisjonelle autobemoter.
Imidlertid gjenspeiler Teslas produkt sine røtter i den kapitalintensive bilindustrien. Sånn sett er selskapet i motsetning til teknologiselskaper, som har høye marginer og lave skaleringskostnader. Tesla krever enorme kapitalinfusjoner for å finansiere produksjonskostnadene og vil måtte investere betydelige beløp for å skalere driften. Ifølge NYU-professor Aswath Damodaran, var selskapets nylige gjeldstilbud i markedene (i motsetning til å utvanne eierandelen) motivert av konservative bankfolk som ønsket å etterligne bilindustriens modus operandi.
Så hva betyr dette for de som ønsker å sette pengene sine i Teslas aksjer? Det betyr at selskapet foreløpig ikke passer inn i en etablert sektor. Dette er fordi Tesla er blant pionerene innen elbilindustrien, og suksessen er tett koblet med suksessen til den bransjen. Bransjens fremtidsutsikter er lyse, og Tesla har et sterkt merke blant bilentusiaster.
Mye avhenger imidlertid av henrettelse. Gjennom årene har flere elbilselskaper med lovende teknologier falt ved veikanten til tross for gunstige insentiver og massiv finansiering. Så langt har Tesla unngått denne skjebnen til tross for en mengde problemer.
