Det indiske aksjemarkedet nådde et rekordhøyt og rupien styrket seg mot den amerikanske dollaren 23. mai etter at delvise resultater indikerte at Narendra Modis Bharatiya Janta Party (BJP) er klar for en dominerende seier i landets 17. stortingsvalg. Stemmeseddelen pågår fremdeles i de tidlige timene av torsdag, men utfallet er klart, og utenlandske ledere som Russlands Vladimir Putin og Kinas Xi JinPing har allerede gratulert Modi. Den historiske gevinsten tilskrives en "Modi-bølge", et begrep som ble brukt for å beskrive hans enorme popularitet og den ustoppelige valgkongen som den representerer.
India, verdens største demokrati og raskest voksende store økonomi, har rundt 900 millioner valgbare velgere (det er nær en av åtte voksne globalt). Den gigantiske valgøvelsen begynte 11. april og fant sted over flere uker.
Indisk regjering
Landet har et parlamentarisk regjeringssystem med statsministeren som leder. I motsetning til presidentvalget i USA, stemmer ikke indiske statsborgere direkte for statsministeren. I stedet velger de en lokal representant, eller parlamentsmedlem (MP), som vil motta en av de 545 setene (to er nominert av presidenten) i Lok Sabha eller underhuset. Parlamentsmedlemmene som tilhører partiet som oppretter et enkelt flertall i underhuset, velger den neste statsministeren. Statsministeren må være parlamentsmedlem enten på det tidspunktet de er valgt, eller innen seks måneder. Hvis ikke et eneste parti vinner et flertall av setene, kan det dannes en koalisjonsregjering.
Store parter:
Bharatiya Janta Party (BJP) Narendra Modi, 68 år, er den sittende statsministeren i India. Han forventes å komme tilbake til makten da det høyreorienterte hinduistiske partiet BJP, som han er medlem av, har sikret en ledelse på mer enn 290 seter. Minste antall seter som et parti krever for å danne regjering er 272, og i det siste valget vant BJP 282 seter.
Partiet har lovet å øke Indias BNP til 5 billioner dollar innen 2025, 10 billioner dollar i 2032 og gjør den til den tredje største økonomien innen 2030. I tillegg til dette har den sverget lavere skattesatser for middelklassen, kapitalinvesteringer i infrastruktur på 100 billioner rupier innen 2024, null toleranse for terrorisme, ulike velferdsordninger, en stopper for ulovlig innvandring fra nabolandene (bortsett fra hinduistiske, sikhiske og buddhistiske flyktninger), og et forsøk på å "lette den hurtige byggingen" av et hinduistisk tempel på land som i dag er gjenstand for en tvist for Høyesterett.
Selv om regjeringen har blitt utpekt som pro-business og anti-korrupsjon, snakket opposisjonspartier om virkningen av den kaotiske demonetiseringen av valutasedler i 2016 på økonomien, den "beskjedne" implementeringen av et skattesystemoverhaling, registrer ledighet, fratredelse av to sentralbanksjefer, rupienes fall og beskyldninger om crony capitalism. Modis flaggskip Make in India-ordning ment å fremme Indias produksjonssektor har ikke klart å utgjøre mye av forskjellen. Produksjonens bidrag til BNP var på 15% i 2017, det samme som 2014. Krisen i Indias banksektor er fortsatt et uløst problem.
Imidlertid har det vært lyspunkter. Skattegrunnlaget har økt, insolvensprosedyrer har blitt bedre, økonomisk inkludering ble prioritert, bygging av motorveier og veier rampet opp, Foreign Direct Investment (FDI) traff et høydepunkt i 2016, India hoppet til en rekord 77. plassering på Verdensbankens enkle virksomhetsrangering og regjeringen lanserte flere ordninger i sosial sektor.
Indian National Congress (INC): Selv om det venstre-venstre, 133 år gamle Kongresspartiet ikke offisielt hadde kunngjort sin statsministerkandidat, ble presidenten, Rahul Gandhi, stort sett forventet å ta regjeringene hvis det lyktes. Gandhi kommer fra en lang rekke politiske ledere, og familien har ledet Indias største opposisjonsparti på flere tiår. Kongressen ble rammet av en rekke korrupsjonsskandaler som førte til et historisk nederlag i 2014 stortingsvalg. Partiet leder i en mishandlet 53 seter.
Hvis den kom tilbake til makten, lovet kongressen å øke andelen av Indias industrisektor til 25% av BNP i løpet av fem år, doble utgiftene på helsehjelp til 3% av BNP for å tilby universell helsehjelp, skrap valgkamp og forenkle skatteregimet. Men det økonomiske løftet som fanget mest oppmerksomhet og overskrifter var en garantiordning for minimumsinntekter, som ville ha sett 20% av Indias fattigste familier få rundt 1034 dollar i året på bankkontiene sine. ”Det endelige angrepet på fattigdom har begynt. Vi vil utslette fattigdom fra landet, ”sa kongressen om ordningen. BJP svarte med å si at Indias fattige allerede mottar et høyere beløp enn dette gjennom forskjellige Modi-regjeringsordninger.
Konkurransedyktig populisme
Arbeidsledighet og nød på landsbygda forårsaket av stagnerende gårdsinntekter er de største økonomiske problemene India står overfor for tiden.
Landet har opplevd en jordbrukskrise i flere år. Over 300 000 bønder i India har begått selvmord siden 1995 og gjeld er den viktigste grunnen, ifølge en rapport fra IndiaSpend.
En forskningsrapport fra Aziz Premji University sier at 5 millioner mistet jobben i India mellom 2016 og 2018. I følge en Pew Research-undersøkelse i 2018 sier 76% av de voksne i India mangel på sysselsettingsmuligheter er et veldig stort problem og 67% sier jobb mulighetene har blitt verre de siste fem årene.
Mens BJP vil fokusere på infrastruktur og regjeringsjobbskvoter for de økonomisk svakere seksjoner, hadde kongressen forskjellige planer som inkluderer å sørge for at alle 400.000 ledige ledige stillinger er fylt, opprettelse av et nytt departement for industri, tjenester og sysselsetting, utvidelse av utdannings- og helsesektorer og en arbeidsgarantiordning for fattige på landsbygda. Begge de store partiene lovet direkte inntektsstøtteprogrammer og lånetak for bøndene som var salte av gjeld.
Det er ikke mange strukturelle endringer som foreslås, og det er ikke klart hvordan midler til disse programmene vil bli funnet. Eksperter bekymrer seg for hva disse løftene vil gjøre for landets finanspolitiske underskudd og valuta. Store valgløfter i India er ikke nye. I 2014 sa Modi at han ville legge 1, 5 millioner rupier på hver indianers bankkonto da han hentet svarte penger som ble satt i utlandet.
Spørsmål rundt data
Indias økonomi vokste raskere under Modi-regjeringen enn den forrige kongressregjeringen. Men det er en betydelig mengde tvil om kvaliteten på tilgjengelige myndighetsdata.
Regjeringsdata som viste at arbeidsledigheten hadde nådd en 45-års høyde på 6, 1% i 2017-18 ble lekket av pressen og etter sigende holdt tilbake av administrasjonen.
Etter at Modi-regjeringen sank veksten i den forrige regjeringen i forkant av meningsmålingene og revidert sine egne høyere, ga 108 økonomer og samfunnsforskere ut en uttalelse som sa at indiske institusjoner og statistikk ble kontrollert av hensyn til politikken. De skrev: "All statistikk som kaster tvil om regjeringens oppnåelse ser ut til å bli revidert eller undertrykt på grunnlag av noen tvilsom metodikk."
Indias tidligere sentralbanksjef Raghuram Rajan, som har uttrykt sin egen tvil om regjeringsdata, sa under et intervju med CNBC TV18, "Jeg vet at en minister har sagt hvordan kan vi vokse med 7% og ikke ha jobber. Vel, en mulighet er at vi ikke vokser med 7%."
IMF-sjef Gita Gopinath sa til CNBC TV18 i april at det fremdeles er problemer med hvordan India beregner vekstraten, og at IMF "følger nøye med på" at det kommer flere tall.
Narendra Modi er også den første indiske statsministeren som ikke tok et eneste spørsmål fra journalister på en pressekonferanse i hele hans periode.
Investering og valg
Ettersom investorer favoriserer stabilitet og politikkkontinuitet, har økende optimisme om at Modi skal holde seg ved makten hjulpet markedene med å rally og sendt India-fokuserte ETF-er som iShares MSCI India ETF (INDA), WisdomTree India Earnings Fund (EPI) og iShares India 50 ETF (INDY) svevende.
Goldman Sachs sa at utenlandske institusjoner hadde kjøpt indiske aksjer til en verdi av 4, 3 milliarder dollar i mars, den største månedlige totalen på to år, ifølge en rapport fra The Wall Street Journal.
Torsdag sa Morgan Stanley at det så en oppside på 15% for Indias referanseindekser hvis Modi sikrer en seier. Meglerhuset sa at samtalen forutsetter "løsning på den pågående belastningen i finanssektoren via likviditetsinfusjon og fortsatt finanspolitisk disiplin, " ifølge Moneycontrol.
Ruchir Sharma, sjef for global strateg i Morgan Stanley Investment Management, advarte om at det er bra for investorer å "holde forventningene lave" om hva Modis retur til makten ville bety. "Reformen og endringen er annerledes enn det som var forventet. Han vil fikse ting her og der, men det er ikke frimarkedsreform eller liberalisering - eller den endringen som for eksempel forventes fra Brasil i dag, under Bolsonaro, "sa han til Barrons.
"Den største risikoen etter valget er sannsynligheten for at en ny regjering vil hengi seg til massive sosiale utgifter og hvilken innvirkning det vil ha på landets finansregnskap, " sier Tim Love, investeringsdirektøren som er ansvarlig for GAMs aksjestrategier for fremvoksende markeder, til Bloomberg. "Hvis noen erstatter de sittende, vil det være et vesentlig negativt, da det kan redusere reformene."
