Informasjonsteknologi-aksjer ble ofte sett på som farlig overvurdert for ett år siden, men de har likevel sitt beste år siden 2009, og økte med 40% hittil i dag fra slutten 20. november 2019, mot 24% for S&P 500. "Det er her veksten er på lang sikt, så du kommer alltid til å få et ganske bra bud" for tech-aksjer, som Katie Nixon, sjef for investeringsansvarlige (CIO) for Northern Trust Wealth Management, sa til The Wall Street Journal i en detaljert rapport oppsummert nedenfor.
Tekniske aksjer har overgått den siste tiden, selv når verdipapirlagene har begynt å rebound. Videre er de tekniske aksjene som har gitt spesielt store gevinster en mangfoldig gruppe. Noen eksempler med YTD-gevinstene er: FAAMG-medlemmer Apple Inc. (AAPL), + 67%, og Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, kredittkortgigantene Visa Inc. (V), + 38%, og Mastercard Inc. (MA), + 51%, samt Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, og Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, alle hvorav tre produserer kapitalutstyret som brukes av halvlederprodusenter.
Viktige takeaways
- Tekniske aksjer leder markedet med en bred margin i 2019. Teknologi er imidlertid blant de verste sektorene for inntjening 3. kvartal. Verdivurderinger er fortsatt høye og øker risikoen.
Betydning for investorer
"Dette er et miljø der vi finner muligheter, " sier Eric Wiegand, porteføljeforvalter i den private formuesdivisjonen i US Bank. Hans firma har fokusert på programvare- og serviceselskaper blant sine teknologibesettelser.
Blant FAANG-aksjene må du merke deg at Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) og Google-foreldrene Alphabet Inc. (GOOGL) ble flyttet i 2018 fra informasjonsteknologisektoren til den nye sektoren for kommunikasjonstjenester, som er oppe 27 % YTD. Amazon.com Inc. (AMZN) er i forbrukernes skjønnssektor, gitt at detaljhandel er kjernevirksomheten.
Tekniske aksjer svever til tross for store advarselsskilt. Av de 11 sektorene i S&P 500 hadde informasjonsteknologi svakere inntjeningsvekst i 3. kvartal 2019 (YOY) enn 8 andre sektorer, med en nedgang på 5, 4% per FactSet Research Systems. Imidlertid representerte dette en forbedring fra enda lavere forventninger fra analytikere fra 30. juni, da konsensus ba om et fall på 9, 4%.
Kommunikasjonstjenester er i rute for å rapportere inntekter i 3. kvartal som er omtrent flat YOY, mens inntektene for kunders skjønn er redusert med omtrent 2%. For S&P 500 som helhet er inntektsnedgangen i 3. kvartal i retning 2, 3%.
Et annet problem er at noen av de største navnene innen teknologi, bredt definert, viser redusert fart. Amazon.com kunngjorde sin første kvartalsvise inntjeningsnedgang på mer enn to år, mens Netflix ikke klarte et annet kvartal å oppfylle sine mål for abonnentvekst.
Blant FAANG-aksjene er det bare Apple og Alphabet, + 25% YTD, som har truffet nye høydepunkter de siste månedene. Amazon er en markedsbesparelse, med en 14% YTD-gevinst, som Netflix, + 13%. Facebook, i mellomtiden, er opp 51% til tross for at det er fokus for intens gransking i Washington.
Ser fremover
Tekniske aksjer er fortsatt kostbare. Det fremtidige P / E-forholdet for informasjonsteknologisektoren er omtrent 21 ganger anslått inntjening i løpet av de 12 månedene, mot et forhold på 18 ganger for S&P 500 som helhet, per FactSet. Kommunikasjonstjenester er også verdsatt til omtrent 18 ganger anslått inntjening neste 12 måneder. En slik verdsettelsespremie for informasjonsteknologi innebærer forventninger om at vekst vil fortsette. Hvis det ikke skjer i nærmeste fremtid, kan sektoren sykle i høst.
