Tollsatser med Kina kan ramme teknologiselskaper spesielt hardt, men for brikkeprodusentene, inkludert Intel Corp. (INTC), bør den globale naturen til halvledere dempe eventuelle slag.
Det var vurderingen til Raymond James-analytikeren Christopher Caso som fortalte klienter i en forskningsnotat denne uken at halvledere blir flyttet rundt i hele verden, og legger ned forstyrrelser i forsyningskjeden på grunn av tariffer til en "halerisiko."
Mens Kina bruker rundt 40% til 50% av den globale etterspørselen av halvleder og importerer en stor del av det stort sett fra amerikanske selskaper, er det ifølge Casos estimater fortsatt vanskelig å si konkret hva en amerikansk brikke er. Analytikeren pekte på Intel, den Santa Clara, California-baserte ledende halvlederprodusenten for datamarkedet som et eksempel. Den sender sine produkter fra flere fabrikker rundt om i verden, og produktene passerer andre steder når de kommer til Kina.
"Ta iPhone-modemer som et eksempel: iPhone-modembrikker produseres i en Intel-fab (med produksjon i USA, Irland eller Israel), men sluttmontering og test skjer i Malaysia eller Filippinene, " skrev Caso i notatet, som ble dekket av Barrons. “Disse sjetongene blir sendt til Kina eller Taiwan for innsetting på kretskort, som sendes til Kina for montering på iPhones. Gitt en så kompleks forsyningskjede, er det uklart på hvilke innholdstariffer som vil bli brukt. ”
Nøytral
Investorer reagerer på utsiktene til en handelskrig mellom USA og Kina helt siden president Donald Trump foreslo milliarder av avgifter på kinesiske varer. Kina reagerte i slag med sine egne planer om å sette toll på amerikanske varer. Mens det roiled markedene, har begge sider gått tilbake fra sabelen som raslet med Kina som nylig kunngjorde planer om å åpne landet for mer for utenlandske investorer, inkludert bilfirmaer.
Caso bemerket at hvis det ble gjort tiltak for å blokkere forsyningskjeden til halvledere, kan det skape en kortsiktig situasjon som ville være dårlig for hele elektronikkforsyningskjeden på grunn av forstyrrelser i forsyningen og økte kostnader. På lengre sikt, sa analytikeren, ville produsenter av originalt utstyr flytte forsamlingen ut av Kina hvis tollene fortsatte. "Det eneste mulige unntaket fra dette ville være minne - en tariff på DRAM eller NAND kan føre til at kinesiske kunder kjøper minne fra Hynix, Toshiba eller Samsung i stedet for Micron, " skrev analytikeren. "Men siden minnet er en vare, vil det ikke påvirke den totale industriens tilbud / etterspørsel, og føre til flere sendinger fra Samsung til Kina - men Micron ville ganske enkelt sende mer andre steder. Resultatet vil sannsynligvis være nøytralt for Micron når det gjelder enheter, men vil sannsynligvis heve minneprisene globalt."
