Hva er en stoppet ordre?
En stoppet ordre er en markedsordre på New York Stock Exchange (NYSE) som stoppes fra å bli henrettet fra spesialisten fordi en bedre pris kan bli tilgjengelig. En spesialist er medlem av en børs som tjener rollen som markedsmarkør for å koordinere og føre tilsyn med handel med en bestemt aksje.
Spesialisten kan stoppe eller holde på en markedsordre fordi de tror en bedre pris vil bli tilgjengelig, de tror de kan legge inn markedsordren som en grenseordre og den vil bli fylt, eller de er villige til å fylle markedsordren med sin egen aksjer til dagens markedspris eller bedre hvis de to foregående scenariene ikke fyller den stoppede ordren.
Spesialister finnes ikke lenger på NYSE-handelsgulvet, og stoppede ordrer forekommer ikke lenger på denne måten.
En stoppet ordre er annerledes enn en stoppordre.
Viktige takeaways
- En stoppet ordre er når spesialisten på NYSE-gulvet forhindrer en ordre i å utføre fordi en bedre pris kan komme tilgjengelig. Salgere kan stoppes i noen tid, men må fylles før slutten av handelsdagen, enten til markedspris den gang ordren ble stoppet eller bedre. Spesialister eksisterer ikke lenger i NYSE-handelsgulvet, og stoppede ordrer forekommer ikke lenger på denne måten.
Forstå en stoppet ordre
En stoppet ordre forhindres i å bli henrettet av en spesialist fordi spesialisten har skjønn i å fylle bestillinger. En ordre blir stoppet hvis spesialisten tror at en ordre vil få en bedre pris hvis de holder på den. Dette hjelper til med å begrense uberegnelige prisbevegelser forårsaket av store eller flere ordrer. I henhold til NYSE-regler, må den først identifiseres, og spesialisten er pålagt å garantere markedsprisen på det tidspunktet, hvis spesialisten ikke lykkes med å oppnå en bedre pris. Bestillinger kan stoppes i noen tid, men må fylles ut før handelsdagen slutter.
En spesialist kan stoppe en ordre av mange årsaker, men de kan bare gjøre det hvis de kan garantere markedsprisen på det tidspunktet ordren ble stoppet. For eksempel kommer en markedsordre for å kjøpe 1.000 aksjer, og dagens tilbud er 10.25 med 2.000 aksjer; siden denne kjøpsordren kunne fylles klokka 10.25, må spesialisten gi kjøpsklienten prisen 10, 25 eller lavere hvis spesialisten holder eller stopper at kjøpsordren utfører. Spesialisten kunne plassere markedsoppkjøpsordren som en grenseordre (bud) for å begrense spredningen, eller de kunne fylle innkjøpsordren med egne aksjer som de må selge, noe som gir en bedre pris enn 10, 25.
Spesialister finnes ikke lenger på NYSE-handelsgulvet. Elektronisk handel reduserte spesialistens rolle gradvis, og innen 2008 opphørte spesialistrollen. Utpekte markedsmakere (DMM) er nå med på å opprettholde orden i NYSE-noterte aksjer.
Et eksempel på en stoppet ordre på et lager
Anta at en spesialist viser på ordreboken et bud på 1 000 til $ 125, 50 og 3000 aksjer tilbyr $ 125, 70. En markedsordre kommer inn for å selge 500 aksjer. Denne ordren kan utføres til $ 125, 50, men i stedet stopper spesialisten ordren. De legger ut salgsordren på 500 dollar til $ 125, 60, og reduserer spredningen. Dette kan lokke noen kjøpere til aksjen, eller det kan presse prisen ned. I begge tilfeller, fordi spesialisten stoppet ordren, må de oppfylle salgsordren til $ 125, 50 eller høyere, siden det var her salgsordren ville blitt fylt hadde den ikke blitt stoppet.
Spesialisten kunne også bestemme seg for å fylle bestillingen fra sin egen andel. De kan for eksempel fylle ordren til $ 125, 53, og gi salgsordren en litt bedre pris enn dagens bud.
Spesialister kan gjøre slike tiltak for å forhindre uberegnelige prisbevegelser i aksjen, eller de kan gjøre det for å beskytte seg selv. Spesialister må være aktivt involvert i en aksje og gi likviditet. Spesialister vil prøve å unngå store tap ved å kjøpe og selge aksjebeholdningen deres for både å gi likviditet og også beskytte seg selv.
