Hva er spekulasjonsindeksen?
Spekulasjonsindeksen er forholdet mellom handelsvolum på den amerikanske børsen (AMEX), nå kjent som NYSE American, og den til New York Stock Exchange (NYSE). Et høyt nivå for indeksen kan signalisere økt spekulasjon blant handelsmenn siden NYSE Amerikaneren lister opp mindre og mer risikable aksjer.
Viktige takeaways
- Spekulasjonsindeksen er et mål på aksjemarkedsspekulasjoner. Det beregnes ved å dele det totale handelsvolumet til den amerikanske børsen NYSE med den av NYSE. Spekulasjonsindeksen er basert på antagelsen om at småkapitalaksjer som utgjør NYSE American er i gjennomsnitt mer risikabelt enn NYSE-aksjene.
Forstå spekulasjonsindeksen
Spekulasjonsindeksen brukes som fullmakt for nivået av spekulativ handelsaktivitet i amerikanske aksjemarkeder, som beregnes ved å dele det totale handelsvolumet til AMEX amerikanske børs med det totale handelsvolumet til NYSE. Noen analytikere mener at en høy spekulasjonsindeks indikerer habilitet av investorer og kan også indikere at markedet nærmer seg sitt høydepunkt. Det blir derfor sett på som en ledende indikator på markedsaktivitet.
Den grunnleggende forutsetningen bak Spekulasjonsindeksen er at NYSE består av relativt modne blue-chip-selskaper, mens NYSE-amerikaneren inneholder mindre selskaper som antas å være mer risikabelt for investorer. Av denne grunn hevder talsmenn for Spekulasjonsindeksen at økte investeringer i amerikanske selskaper i NYSE sammenlignet med selskapene i NYSE representerer mer aggressiv risikotaking fra investorer, og derfor er en fullmakt for den generelle markedspekulasjonen.
Kritikere av spekulasjonsindeksen påpeker at siden bestanddelene i NYSE og NYSE amerikanske endrer seg over tid, kan det være vanskelig å bestemme hvor spekulative komponentene i hver indeks er til enhver tid. Spekulasjonsindeksen unnlater heller ikke å forklare det faktum at en økende prosentandel av handelsaktivitet på begge børser består av høyfrekvente handelsstrategier (HFT). Fordi disse strategiene søker å utnytte små prissvingninger snarere enn å investere basert på opplevde middels eller langvarige feilvurderinger, kan logikken om at amerikanske investorer i NYSE i gjennomsnitt er mer spekulative enn NYSE, ha mindre meritt enn det gjorde tidligere.
Real World-eksempel på spekulasjonsindeksen
Noen investorer har utviklet alternative teknikker for å måle markedssentiment, som omgår begrensningene i spekulasjonsindeksen. Et bemerkelsesverdig eksempel er den versjonen som Jesse Felder har fremmet på sin hjemmeside, The Felder Report.
I en rapport publisert i februar 2018 presenterte Felder en serie diagrammer som demonstrerer hvordan investorers bruk av margingjeld har eksplodert de siste årene, til og med overgått nivået nådd på toppen av den nå beryktede dotcom-boblen. Hans data avdekket også en negativ sammenheng mellom nivåene av marginbasert handel og påfølgende tre års aksjemarkedsavkastning.
Selv om denne metodikken skiller seg fra den tradisjonelle tilnærmingen til Spekulasjonsindeksen, bekrefter den den vanlige oppfatningen at høye mengder spekulativ handel indikerer at aksjemarkedet kan nærme seg sitt høydepunkt.
