Hva er suveren obligasjonsutbytte?
Suveren statsobligasjonsrente er renten som er betalt på en statsobligasjon. Det er med andre ord renten som en nasjonal regjering kan låne. Statlige obligasjoner selges av regjeringer til investorer for å skaffe penger til statlige utgifter, inkludert finansiering av krigsinnsats for finansiering.
Viktige takeaways
- Statsobligasjoner utstedes av regjeringer for å skaffe kapital. Overordnede obligasjoner anses som risikofri eiendeler. Kredittvurderinger er basert på BNP, historie, inntekt, inflasjon, annen gjeld og forskjellige andre faktorer. Landene låner noen ganger i andre valutaer hvis deres valuta er for svak.
Forståelse av suverene obligasjoner
Suverene obligasjoner gir i likhet med andre obligasjoner full pålydende ved forfall. Statlige obligasjoner er den viktigste måten regjeringene fyller inn budsjetteringshull på. Fordi mange suverene obligasjoner anses som risikofri, for eksempel amerikanske statspapirer, har de ikke kredittrisiko innebygd i sin verdsettelse, og gir derfor en lavere rente enn risikofylte obligasjoner.
Spredningen mellom suverene obligasjonsrenter og høyt rangerte renter på bedriftsobligasjoner brukes ofte som et mål på risikopremien som blir lagt til selskaper. Det er viktig å vurdere alle disse faktorene sammen når man vurderer en investering i statsobligasjoner eller selskapsobligasjoner.
Teknisk sett anses suverene obligasjoner som risikofrie fordi de er basert på valutaen til den utstedende regjeringen, og at regjeringen alltid kan utstede mer valuta for å betale obligasjonen ved forfall. Når dette skjer, mister imidlertid obligasjonen verdien og gir fall. Faktorer som påvirker avkastningen til en spesifikk statsobligasjon inkluderer kredittverdigheten til den utstedende regjeringen, verdien av den utstedende valutaen på valutamarkedet og stabiliteten til den utstedende regjeringen. I 2008 falt amerikanske obligasjonsrenter til tross for at Amerika var den som forårsaket finanskrisen.
Husk alltid at det ikke er noe som betyr "null risiko" i å investere, og dette inkluderer suverene obligasjoner.
Spesielle hensyn
Kredittverdigheten til statsobligasjoner er vanligvis basert på den oppfattede økonomiske stabiliteten til den utstedende regjeringen, og dens opplevde evne til å betale tilbake gjeld. Internasjonale kredittvurderingsbyråer vurderer ofte kredittverdigheten til suverene obligasjoner - særlig Moody's, Standard & Poor's og Fitch. Disse rangeringene er basert på faktorer som inkluderer:
- Bruttonasjonalprodukt (BNP) vekst Regjeringens historie med misligholdte inntekter fra innbygger i nasjonenInflasjonsgraden Regjeringens eksterne gjeldEkonomisk utvikling i nasjonen
Når en regjering opplever politisk ustabilitet eller lider av eksterne faktorer som bidrar til ustabilitet, er det fare for at regjeringen kan misligholde sine gjeld. I løpet av statsgjeldskrisen som har skjedd de siste tiårene, begynte markedet å prissette i en kredittpremie, og dette økte kostnadene for nye lån for disse regjeringene. Nylige eksempler inkluderer den europeiske gjeldskrisen og kriser i Russland og Argentina.
234%
Japans gjeldende gjeld-til-BNP-forhold, der mange land har gjeld som er mer enn det dobbelte av BNP.
Selv uten kredittrisiko påvirkes renter av suverene obligasjoner av valutakursrisiko og lokale renter. Dette gjelder spesielt hvis regjeringer låner i utenlandsk valuta, for eksempel et land i Sør-Amerika som låner i dollar fordi devaluering av deres innenlandske valuta kan gjøre det vanskeligere å betale tilbake gjelden. Lån i en annen valuta er vanligvis noe som gjøres av land med valutaer som ikke er veldig sterke på egen hånd.
