Market Moves
Aksjene ble blandet og flatt på mandag da tech-aksjer, ledet av Microsoft Corporation (MSFT) og Alphabet Inc. (GOOGL), veide på den tech-tunge Nasdaq Composite store deler av handelsdagen. Dow eked ut en liten gevinst, mens S&P 500 var nesten uendret. Begge de viktigste referanseindeksene ligger bare et steinkast unna (rundt 2%) fra de respektive høydepunktene - det siste markedet har vært drevet av en oppfatning om å lette handelsspenninger i USA og Kina.
Det som imidlertid var mest bemerkelsesverdig med mandagens markedsprisaksjon, var bevegelsen av småkapitalandeler. Etter en lang periode med sterkt tilbakestående kolleger med stor hete, har Russell 2000-indeksen endelig begynt å vise livstegn. Russell 2000 slo S&P 500 med en betydelig margin både sent i forrige uke og deretter igjen på mandag, da det skutt opp med over 1% mens Dow og S&P 500 endte relativt flatt.
Hvorfor betyr dette noe? Small-aksjer anses av mange for å være både et mål for investorenes risikovilje, så vel som en ledende indikator på det bredere aksjemarkedet. Derfor, når vi ser Russell 2000-bølgen, spesielt når store capser forsinkes, blir det ofte sett på som et tegn på at investorer er villige til å ta mer risiko. Og hvis dette virkelig er tilfelle, kan de store luene snart følge høyere.
Som vist på diagrammet for Russell 2000, har indeksen gjort et kraftig tilbakeslag fra støttenivået i august. Foreløpig har prisen nådd tilbake til det viktige 200 dagers glidende gjennomsnittet. Dette kan tjene som en motstandshindring for ytterligere gevinster, men hvis indeksen er i stand til å bryte over gjennomsnittet, kan vi se en sterk utvinning for små capser.
Avkastning på bunn?
Vi har diskutert fallende obligasjonsrenter på lang tid de siste månedene. Referanseindeksen på 10-årige statsrenter har falt mer enn 55% på det verste i løpet av det siste året. Men siden sent i forrige uke har utbyttet vist tegn til potensiell bunn. Delvis på grunn av en lettelse av handelsspenningene i USA og Kina, har den 10-årige avkastningen falt kraftig tilbake - opp rundt 14% fra forrige ukes lavgang til mandagens slutt. Selv om det er vanskelig å si om denne avkastningsøkningen vil vare, bør en mer positiv utvikling på handelsfronten føre til mer økonomisk optimisme og ytterligere gevinst i obligasjonsrentene.
