DEFINISJON av Sinking Fund Call
Sinking fund call er en bestemmelse som gir en obligasjonsutsteder muligheten til å kjøpe utestående obligasjoner fra obligasjonseiere til en fast rente, ved å bruke penger (et synkende fond) fra utstederens inntekter spart spesielt for sikkerhetskjøp. Fordi det gir investorer tvil om hvorvidt obligasjonen vil fortsette å betale til forfallstidspunktet, blir en synkende fondssamling sett på som en ekstra risiko for investorene.
BREAKING NED Sinking Fund Call
Et synkende fond er en årlig reserve der en utsteder er pålagt å foreta periodiske innskudd som vil bli brukt til å betale kostnadene ved å ringe obligasjoner eller kjøpe obligasjoner i det åpne markedet. Fondet sees mest i tillitsindeks for obligasjoner som har en obligatorisk innløsningsbestemmelse. Obligatorisk innløsning for en obligasjon krever at utsteder trekker en del av eller alle obligasjonene før forfall. For eksempel utsteder et selskap et 10-årig obligasjon med 100 millioner dollar pålydende. Det kreves å kjøpe tilbake 10% av de utestående obligasjonene hvert år. For å oppfylle sin rente og hovedbetalingsforpliktelse for hver periode den løser inn obligasjonene, vil den opprette et synkende fond gjennom en depotkonto hos en bobestyrer der den setter inn 10%, eller $ 1 million, hvert år.
En synkende fondsoppfordring gjør at en utsteder kan løse inn sin eksisterende gjeld tidlig, ved å bruke penger som er satt av i synkende fond. Det er utstederens anrop om en del av eller alle utestående konverterbare obligasjoner for å tilfredsstille det obligatoriske kravet til det synkende fondet. Verdipapirer som har en tilbakebetalingsforsikring for synkende fond gir høyere avkastning for å kompensere for den ekstra risikoen forbundet med å holde dem. Kursavsetningen er vanligvis pålydende med obligasjonene som skal kalles bestemt av loddet. Investorer som mottar en synkende fond samtale vil bli utbetalt påløpte renter pluss hovedinvesteringen. De vil imidlertid ikke delta i noen renter som er betalt i de følgende periodene.
Låntakere som velger å ha et synkende fond, reduserer renterisikoen, noe som gir mulighet for å kjøpe tilbake utestående verdipapirer og utstede nye med lavere rente. Imidlertid står investorer overfor reinvesteringsrisiko i et miljø med lav rente gitt at hvis deres obligasjoner blir kalt, kan de bli tvunget til å investere på nytt til en lavere rente.
Et synkende fondskall reduserer kredittrisikoen siden fondet innebærer at det er gitt bestemmelser om å tilbakebetale gjelden, og at betalingsforpliktelser derfor er sikret. Synkende fond har imidlertid potensial til å avskrives gitt at de kan underprestere i en treg økonomi.
