Halliburton Co. (NYSE: HAL) og Schlumberger, Ltd. (NYSE: SLB) er begge innen industrien for olje- og gassutstyr. Som sådan er det en rekke likheter mellom selskapene. De leverer lignende oljefeltstjenester, har store markedskapitalisasjoner og tjener milliarder av årlige inntekter. Fortsatt er det viktige forskjeller mellom selskapene, inkludert deres respektive størrelser, mengde inntekter, kort rente, utbytte og geografisk eksponering. En annen viktig vurdering er at Halliburton kunngjorde en foreslått fusjon med Baker Hughes Incorporated i november 2014 i en avtale anslått til $ 34, 6 milliarder dollar.
Størrelse på selskaper
Schlumberger er det større selskapet av de to, med en markedsandel på 95, 4 milliarder dollar sammenlignet med 32 milliarder dollar for Halliburton. Schlumberger har rundt 1.265 milliarder aksjer utestående mot 854, 75 millioner aksjer for Schlumberger. Schlumberger har også en større total egenkapital på 37, 85 milliarder dollar sammenlignet med 16, 27 milliarder dollar for Halliburton.
Forskjeller i inntekter
Schlumberger har større inntekter enn Halliburton. Det hadde en nettoinntekt på 48, 58 milliarder dollar i 2014, mens Halliburton hadde en inntekt på 32, 87 milliarder dollar i løpet av samme tid. Schlumberger realiserte en netto inntekt på 5, 44 milliarder dollar mot 3, 5 milliarder dollar for Halliburton i løpet av 2014. Schlumberger har større inntjeningspotensial.
Utestående aksjer og kort rente
Halliburton har en vesentlig høyere kort rente enn Schlumberger fra og med 2015. Det har 854 millioner utestående aksjer, med en kort flyt på 6, 46%. Schlumberger har et større antall utestående aksjer på 1, 27 milliarder, men har bare en kort flyt på 1, 16%.
Markedet har et mindre positivt syn på Halliburtons utsikter kontra Schlumberger på grunn av den høyere korte renten. Kortselgere kan imidlertid ta feil, og høyere kort rente er ikke nødvendigvis forutsi fremtidig ytelse. Halliburton har også et høyere kort forhold på 3, 96 mot 1, 61 for Schlumberger.
Utbytte
Schlumberger betaler et høyere årlig utbytte på 2, 65% fra og med 2015. Dette sammenlignes med et utbytte på 1, 89% for Halliburton. Dette er ikke en stor forskjell i avkastningen. Imidlertid kan avkastningen øke over tid for langsiktige investorer. Utbytteutbyttet svinger også med aksjekursen. Forskjeller i avkastningen endres med disse bevegelsene. Videre kan selskaper kutte eller heve utbytte basert på kvartalsvise resultater. Utbytte er ikke garantert og kan endres når som helst.
Geografisk eksponering
Selv om begge selskaper har verdensomspennende virksomhet, har Schlumberger en større internasjonal eksponering. Denne forskjellen i geografisk mangfold kan beskytte mot en nedtur i en bestemt region. Selskapet har hovedkontor i Frankrike. Schlumberger hadde internasjonale inntekter på 32 milliarder dollar i 2014. Halliburton innser ikke like stor andel av inntektene fra sine internasjonale virksomheter. Dette kan være viktig ettersom råvareprisene kan være lave i visse geografiske regioner. Som eksempel har naturgassprisene i Nord-Amerika vært lave på grunn av et stort tilbud fra fracking-operasjoner mens de har holdt seg jevn i Europa. Schlumberger har derfor mindre eksponering for disse forskjellene i råvarepriser.
Foreslått Baker Hughes Fusjon
Den foreslåtte sammenslåingen mellom Halliburton og Baker Hughes ville skape et mye annerledes selskap hvis det ble godkjent. Et sammenslått selskap kunne realisere betydelige kostnadsbesparelser i møte med lave oljepriser. Halliburton vil også tjene på en sterk teknologiportefølje fra Baker Hughes.
Fra august 2015 vurderer Justisdepartementet (DOJ) avtalen for mulige antitrustproblemer. Halliburton sa at den planlegger å selge eiendeler som genererer rundt $ 7, 5 milliarder dollar i årlige inntekter for å løse disse bekymringene. Hvis avtalen ikke passerer en antitrustanmeldelse, må Halliburton betale Baker Hughes 3, 5 milliarder dollar som et avgiftsgebyr. Halliburtons aksje er ustabilt ettersom markedet venter på en avgjørelse fra DOJ.
