Når et selskap slipper finansiell informasjon, er det noen forskjellige varianter som brukes når du rapporterer total inntjening. Disse variasjonene er: totale dollarbeløp, inntjening i prosent av totalinntekt, inntjening per aksje (EPS) og utvannet EPS.
Den siste posten, utvannet EPS, betyr at inntjeningen rapporteres på et hypotetisk beløp på utestående aksjer, og beregnes ved å dele nettoinntekten for et firma i en gitt rapporteringsperiode med det totale beløpet av utestående aksjer pluss alle aksjer som er autorisert for utstedelse. Eksempler på aksjer som kan autoriseres på et fremtidig tidspunkt inkluderer de som følger av kjøpsopsjoner og konvertible obligasjoner. Denne typen inntjeningsanalyser er svært nyttig når du analyserer et firmas økonomiske informasjon og aksjekurs.
Begrunnelsen bak en slik analyse er å evaluere effekten som utstedelse av all den autoriserte aksjen på en gang ville ha på selskapets underliggende aksjekurs. Fordi antall utestående aksjer øker, vil verdien av alle rapporterte tall per aksje falle, og å analysere et firma på dette grunnlaget vil gi investoren bedre forståelse for den "sanne" verdien av et selskap per aksje..
Fortynning i aksjon
Anta for eksempel at et selskap har 5 millioner aksjer utestående med en aksjekurs på $ 35, en markedsandel på 175 millioner dollar og en rapportert nettoinntekt på $ 3 millioner. Styret har også gitt fullmakt til en nyutstedelse av 1 million aksjer, pluss ytterligere 500 000 aksjer i aksjeopsjoner. Den nåværende EPS er $ 0, 60, og er representert i den nåværende aksjekursen på $ 35. På et fullstendig utvannet grunnlag vil vi få et EPS-tall på $ 0, 46 ($ 3 millioner / 6, 5 millioner aksjer).
Hvis alle parter benyttet seg av opsjoner og selskapet utstedte alle godkjente aksjer, ville aksjekursen falle fordi det ville være en økning i antall utestående aksjer. Fordi firmaet ikke umiddelbart ville ha endret seg i verdi etter at antall utestående aksjer økte, ville markedsandelen forbli den samme på $ 175 millioner, men aksjekursen ville falle til omtrent $ 30 per aksje ($ 175 millioner / 6, 5 millioner aksjer).
Det er nyttig å analysere et firma på et fullstendig utvannet grunnlag fordi det bedre representerer firmaets økonomiske styrke, spesielt inntjening. Selv om hver enkelt person kanskje ikke utøver hvert alternativ på samme tid, er det nyttig å se hva som ville skje hvis de gjorde det fordi dette gir investorene et veldig konservativt estimat av selskapets inntjening.
