Hva er regel 10b5-1?
Regel 10b5-1, opprettet av Securities and Exchange Commission (SEC) i 2000, lar innsidere av børsnoterte selskaper lage en handelsplan for å selge aksjer de eier. Det er en avklaring av regel 10b-5 (noen ganger skrevet som regel 10b5), opprettet under verdipapir- og utvekslingsloven av 1934, som er det viktigste kjøretøyet for etterforskning av verdipapirsvindel. Regel 10b5-1 lar store eiere selge et forhåndsbestemt antall aksjer på et forhåndsbestemt tidspunkt. Mange bedriftsledere bruker 10b5-1-planer for å unngå beskyldninger om innsidehandel.
Viktige takeaways
- Regel 10b5-1 gjør at bedriftsinnsidere kan sette opp en forhåndsbestemt plan for å selge selskapets aksjer i samsvar med lov om innsidehandel. Prisen, beløpet og salgstidspunktene må spesifiseres på forhånd og bestemmes av en formel eller beregning. megler som selger, må ikke ha tilgang til vesentlig ikke-offentlig informasjon (MNPI).
Forstå regel 10b5-1
Regel 10b5-1 gjør at innsidere i selskapet kan foreta forhåndsbestemte handler samtidig som de følger lov om innsidehandel og unngår anklager om innsidehandel. Det anbefales at selskaper tillater en utøvende myndighet å enten vedta eller endre en 10b5-1-plan når dens ledere får lov til å handle verdipapirene i takt med deres innsidehandelspolitikk. Regel 10b5-1 forhindrer innsidere fra å endre eller vedta en plan hvis de er i besittelse av materiell ikke-offentlig informasjon (MNPI). Det er en generell oversikt og angitte planlagte retningslinjer for etablering av en passende regel 10b5-1.
Innsidehandel er ikke alltid ulovlig.
Det er ikke uvanlig å se en større aksjonær selge noen av aksjene sine med jevne mellomrom. En direktør i XYZ Corporation, for eksempel, kan velge å selge 5000 aksjer på lager den andre onsdagen i hver måned. For å unngå konflikt, må regel 10b5-1 planer etableres når den enkelte ikke er klar over noe vesentlig innsideinformasjon. Disse planene eksisterer vanligvis som en kontrakt mellom innsideren og deres megler.
I henhold til regel 10b5-1 kan styremedlemmer og andre store innsidere i selskapet — store aksjonærer, offiserer og andre som har tilgang til MNPI — etablere en skriftlig plan som beskriver når de kan kjøpe eller selge aksjer til et forhåndsbestemt tidspunkt på planlagt basis. Den er satt opp på denne måten slik at de er i stand til å gjøre disse transaksjonene når de ikke er i nærheten av vesentlig innsideinformasjon. Dette lar også selskaper bruke 10b5-1-planer i store tilbakekjøp av aksjer.
For at innsidere skal inngå en regel 10b5-1-plan, må de ikke ha tilgang til MNPI angående noe om selskapet så vel som selskapets verdipapirer. For å være gyldig, må planen følge tre forskjellige kriterier:
- Prisen og beløpet må spesifiseres (dette kan inkludere en fast pris) og bestemte datoer for salg eller kjøp må noteres. Det må være en formel eller beregning gitt for å bestemme beløp, pris og dato. Planen må gi megleren den eksklusive retten til å bestemme når jeg skal selge eller kjøpe så lenge megleren gjør det uten MNPI når handlene gjøres.
Spesielle hensyn til regel 10b5-1
Det er ingenting i SEC-lovene som gjør det nødvendig å avsløre bruken av regel 10b5-1 til publikum, men det betyr ikke at selskaper uansett ikke skal gi ut informasjonen. Kunngjøringer om å bruke regel 10b5-1 er nyttige for å avverge PR-problemer og hjelpe investorer til å forstå logistikken bak visse innsidehandler.
