Å investere i oppstartsbedrifter er en veldig risikabel virksomhet, men kan være veldig givende hvis og når investeringene lønner seg. Fremveksten av mobilteknologi og innovasjoner, som cloud computing, delingsøkonomien og bitcoin, har bidratt til å stimulere til denne siste runden med teknologisk entreprenørskap. Flertallet av nye selskaper eller produkter gjør det ganske enkelt ikke, så risikoen for å miste hele investeringen er en reell mulighet. De som gjør det, kan imidlertid gi svært høy avkastning på investeringen. ( Se også: Hva er egentlig en oppstart? )
Stadier av oppstart
Oppstartsbedrifter er de som bare er i idéfasen. De har ennå ikke et fungerende produkt, kundegrunnlag eller inntektsstrøm. Disse nye selskapene kan finansiere seg selv ved å bruke grunnleggende sparing, ved å få banklån eller ved å utstede aksjer. Å overlate frøpenger til gjengjeld for en aksjepost er det som kommer til hjernen for folk flest når de tenker på hva det vil si å investere i startups.
Det anslås at over hele verden dannes mer enn en million nye selskaper hvert år. De første pengene som er oppnådd av disse selskapene er vanligvis penger fra grunnleggere, venner og familie (FF&F), kjent som såpenger eller såkornkapital. Disse summene er generelt små og lar en gründer bevise at ideen hans har en god sjanse til å lykkes. I løpet av frøfasen kan de første ansatte ansettes og prototyper utvikles for å gi selskapets ide til potensielle kunder eller senere investorer. Pengene som investeres vil bli brukt til aktiviteter som å utføre markedsundersøkelser.
Når et nytt selskap går over i virksomheten og begynner å samle innledende inntekter, har det gått fra frø til bona fide oppstart. På dette tidspunktet kan selskapets grunnleggere gi ideen sin til engleinvestorer. En engleinvestor er vanligvis en privatperson med en viss akkumulert formue som spesialiserer seg på å investere i selskaper i tidlig fase. Engleinvestorer er typisk den første finansieringskilden utenom FF & F-penger. Engleinvesteringer er vanligvis små i størrelse, men engleinvestorer har også mye å tjene fordi selskapets fremtidsutsikter på dette tidspunktet er de mest risikable. Engelpenger brukes til å støtte innledende markedsføringstiltak og flytte prototyper til produksjon.
På dette tidspunktet, hvis selskapet begynner å vokse og vise løfte, kan det søke venturekapitalfinansiering (VC). Gründerne skal ha utviklet en solid forretningsplan som dikterer forretningsstrategien og anslagene fremover. Selv om selskapet ennå ikke tjener noe overskudd, får det fart og investerer inntektene tilbake i selskapet for vekst. Risikokapital kan referere til et individuelt, privat partnerskap eller samlet investeringsfond som søker å investere og ta en aktiv rolle i å love nye selskaper som har beveget seg forbi frø- og engelstadiene. Risikokapitalister påtar seg ofte rådgiverroller og finner plass i styret for selskapet. Risikokapital kan søkes i flere runder når selskapet fortsetter å brenne gjennom kontanter for å oppnå den eksponentielle veksten som forventes av VC-investorer. ( For mer, se: Stages of Venture Capital Investing .)
Investere i oppstart
Med mindre du tilfeldigvis er en grunnlegger, familiemedlem eller en nær venn av en grunnlegger, er sjansen stor for at du ikke kan komme inn helt i begynnelsen av en spennende ny oppstart. Og med mindre du tilfeldigvis er en velstående, akkreditert investor, vil du sannsynligvis ikke kunne delta som engleinvestor. I dag kan privatpersoner til en viss grad delta i risikovillig kapitalfase ved å investere i private equity-fond som spesialiserer seg på risikokapitalfinansiering, noe som muliggjør indirekte investeringer i oppstart.
Private equity-fond investerer i et stort antall lovende oppstart for å diversifisere risikoeksponeringen til et hvilket som helst selskap. I følge nyere forskning er sviktfrekvensen for en venturefondsportefølje 40% -50% i et gitt år, og 90% av alle selskaper som er investert i vil ikke komme utover tiårsmerket. Forestillingen om at bare en av ti risikovillig kapitalinvesteringer skal lykkes, er nå industriens forventning. 10% av selskapene som gjør det stort kan gi mange tusen prosent tilbake til investorer. ( Se også: Reality Check: Why Startups Fail .)
Typiske venture-avtaler er strukturert over ti år til avreise. Den ideelle exit-strategien er at selskapet skal offentliggjøres via et initialt offentlig tilbud (IPO), som kan generere de store avkastningene som forventes fra å ta på seg en slik risiko. Andre exitstrategier som er mindre ønskelige inkluderer å bli anskaffet av et annet selskap, eller forbli som en privat, lønnsom satsning. ( For mer, se: Grunnleggende om IPO .)
Et godt eksempel er Google (GOOG), som ble lansert som oppstart i 1997 med 1 million dollar i frøpenger fra FF&F. I 1999 vokste selskapet raskt og tiltrakk 25 millioner dollar i risikokapitalfinansiering, med to VC-firmaer som kjøpte rundt 10% av hvert selskap. I august 2004 ga Google IPO, og samlet inn over 1, 2 milliarder dollar for selskapet og nesten en halv milliard dollar for de opprinnelige investorene, en avkastning på nesten 1.700%.
Risiko så vel som belønning
Disse store avkastningspotensialene er resultatet av en utrolig mengde risiko som følger av nye selskaper. Ikke bare vil 90% av VC-investeringene mislykkes, men det er en hel rekke unike risikofaktorer som må løses når du vurderer en ny investering i en oppstart.
Det første trinnet i å utføre due diligence for en oppstart er å vurdere forretningsplanen og modellen for å generere overskudd og vekst i fremtiden kritisk. Idéens økonomi må oversette til avkastning i den virkelige verden. Mange nye ideer er så nyskapende at de risikerer å ikke få markedsadopsjon. Sterke konkurrenter eller store inngangsbarrierer er også viktige hensyn. Juridiske, lovgivningsmessige og overholdelsesproblemer er også viktige å ta hensyn til for helt nye ideer, for eksempel de regulatoriske hindringene som nå står overfor oppstart av Airbnb og Uber.
Mange engel- og VC-investorer indikerer at personlighet og drivkraft til selskapets grunnleggere er like, eller enda viktigere enn selve forretningsidéen. Gründerne må ha dyktighet, kunnskap og lidenskap til å bære dem gjennom perioder med voksensmerter og motløshet. De må også være åpne for råd og konstruktive tilbakemeldinger fra og utenfor firmaet. De må være smidige og kvikke nok til å svinge selskapets retning gitt uventede økonomiske hendelser eller teknologiske endringer.
Andre spørsmål som må stilles er, hvis selskapet lykkes, vil det være tidsrisiko? Vil finansmarkedene være vennlige mot en børsnotering om fem eller ti år nede? Skal selskapet ha vokst nok til å lykkes med børsnotering og gi en solid avkastning på investeringen?
Bunnlinjen
Å investere i startups er ikke for besvimelse av hjertet. FF & F-penger kan lett gå tapt med lite å vise til for det. Investering i venturekapitalfond diversifiserer noe av risikoen, men tvinger også investorer til å møte den harde virkeligheten at 90% av selskapene som er finansiert ikke vil komme til børsnotering. For de som blir offentlig, kan avkastningen være i tusenvis av prosent, noe som gjør de tidlige investorene veldig velstående.
