DEFINISJON av en risikobasert hårklipp
En risikobasert hårklipp reduserer den anerkjente verdien av en eiendel for å bestemme et akseptabelt nivå på margin eller finansiell gearing når du kjøper eller fortsetter å eie en eiendel. Med andre ord, hårklipp forsøker å måle sjansen for at en eiendel faller under dens nåværende markedsverdi og etablere en tilstrekkelig buffer for å beskytte mot marginoppringning.
Metodikken kombinerer aspekter ved opsjonens pristeori og porteføljeteori for å beregne kapitalkostnader. Dette rammeverket overholder forskrifter fastsatt av Securities and Exchange Commission (SEC) nettokapitalregel etter verdipapirutvekslingsloven av 1934.
Å bryte ned risikobasert hårklipp
En risikobasert hårklipp er et kritisk skritt for å beskytte mot muligheten for en marginrop eller lignende type overhevet stilling. Hvis du reduserer den anerkjente verdien av en eiendel kunstig før du tar en gjeldsgrad, kan den faktiske markedsverdien til eiendelen falle lenger enn en sammenlignbar eiendel uten hårklipp før en marginoppringing inntreffer. Dette reduserer sjansen for en dårlig tidsbestemt marginoppringning eller tvangssalg av en verdipapir til en lavere pris. Mengden på hårklippet gjenspeiler den opplevde risikoen for tap fra eiendelen som faller i verdi eller blir solgt i et brannsalg. I tilfelle sikkerhet blir solgt for å dekke marginoppringningen, vil långiveren ha en sjanse til å bli jevn.
Frisyret uttrykkes vanligvis som en prosentandel av sikkerhets markedsverdi. For aksjeopsjoner som anses som risikable, kan hårklippet klatre så høyt som 30%, noe som betyr at en aksjeopsjon på 1000 dollar gir et lån på $ 700. Hårklipp kan bestå av posisjoner i aksjer, futures og opsjoner på futures av den samme underliggende eiendelen eller svært korrelerte instrumenter. De gjelder også for forskjellige aktivaklasser som aksje-, indeks- og valutaprodukter.
Alternativene Clearing House
Options Clearing House (OCC) gir både gevinst- og tapsverdiene som brukes til å produsere porteføljemarginbehovet. Beregningen av dette følger en proprietær avledning av Cox-Ross Rubinstein binomial prisfastsettelsesmodell utviklet av Options Clearing House. Anslåtte priser beregnes av sluttkursen for den underliggende eiendelen hver dag pluss eller minus kursflytting fra ti like store datapunkter fra en lengre periode.
Det største anslåtte tapet for hele klassen eller gruppen av kvalifiserte produkter (av de ti potensielle markedsscenariene) er den nødvendige kapitalkostnaden for porteføljen. Å kombinere åpne posisjoner og teoretiske verdier kommer til samme passende kapitalkostnad.
