Store bankfond har brutt viktige støttenivåer og falt til laveste 2018, overveldet av åtte Federal Reserve-renteoppganger og det nyeste markedssviket. Denne prisaksjonen setter scenen for kritisk testing på 2016-utbruddnivåer, som markerer nexusen mellom langsiktige oksemarkeder og bjørnemarkeder. Den testingen vil trolig fortsette langt ut i 2019 mens investorer venter på det økonomiske nedfallet fra stigende obligasjonsrenter og handelskrig.
Kommersielle og regionale banker har tapt terreng i like tempo de siste ukene, og fremhever den brede karakteren av salgspresset som akselererte i slutten av september. Flommen av sektorinntektsrapporter er nå i gang, men de nyeste resultatene fra de største aktørene har ikke klart å sette kapitalutflyttingen i gang, noe som gjør det mindre sannsynlig at mellom- og små nivåoperatører kan snu nedadgangen.
JPMorgan Chase & Co. (JPM) fortsetter å lede gruppen, men har allerede mislyktes i to forsøk på å bryte januarmotstand nær 120 dollar. I mellomtiden sliter Bank of America Corporation (BAC) med å holde midt på sommeren på $ 27, 74, mens Citigroup Inc. (C) avsluttet en forfriskende periode med lederatferd i begynnelsen av 2018 og handler nå nesten 14% under januar høy. Denne baisseaksjonen fra bransjens generaler gir ikke god pris for mindre banker de kommende ukene.
SPDR S&P Bank ETF (KBE) solgte seg fra $ 60 til $ 8, 90 i løpet av siste tiårs økonomiske kollaps og kom seg i tre rallybølger som krysset.786 Fibonacci sell-off retracement nivå nær 50 dollar i januar 2018. Fondet toppet seg til 52 dollar i mars og snudde halen, og krysset det harmoniske nivået inn i september for deretter å akselerere til nedsiden, og brøt støtten ved et 10-måneders synkende trekantmønster.
Låpet i september 2017 på 39, 60 dollar markerer det eneste støttenivået over breakout i november 2016, som fremdeles har et ufylt utbrytergap mellom $ 35 og $ 35, 35. Teoretisk sett er det så lavt som ulempen kan bære uten å erklære slutten på det flerårige oksemarkedet. En sprett på dette nivået ville imidlertid markere en pyrrisk seier fordi den ble nådd første gang i 2014, noe som ville innebære null oppside i mer enn fire år.
SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) solgte seg fra $ 51 til $ 14, 42 under bjørnemarkedet og sprang også i tre brede rallybølger. Den økte motstanden i 2007 etter presidentvalget, i motsetning til den kommersielle rivalen, og den viste imponerende relativ styrke. Denne divergensen var fornuftig fordi regionalsamfunn slapp unna flertallet av Dodd-Frank motvind og booket inntekter gjennom tradisjonelle operasjoner som inkluderer pantelån og kommersielle lån.
Den lave september 2017 på $ 49, 31 markerer også breakout-støtte i høyden i 2007, og spår et kraftig selgesignal hvis det er ødelagt. Mønsteret viser også et ufylt gap i november 2016 mellom $ 44, 30 og $ 44, 70, som markerer det logiske nedsidemålet hvis salgstrykket strekker seg under $ 50. Fondet handlet først til midten av $ 40-tallet i 2015, og fremhevet nok en gang potensialet for en flerårig nullavkastning.
Begge bankfondene vil møte stiv motstand ved deres 200-dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMA) hvis en utvinningsinnsats samler damp de kommende ukene. Disse nivåene blir 48 dollar på det kommersielle fondet og 61 dollar i det regionale fondet. Rally over disse barrierer vil være nødvendig for å lette tekniske skader og forbedre langsiktige utsikter, men det vil neppe skje uten en større reversering av obligasjonsmarkedet.
Bunnlinjen
Kommersielle og regionale banker har brutt sine 200-dagers EMA-er og solgt seg til laveste 2018, til tross for en brølende amerikansk økonomi. Stigende avkastning og handelskrig er skylden, noe som antyder lavere priser langt inn i 2019.
