Hva er offentlige inntektsnotater?
En usikret, usubordinert obligasjon utstedt av et offentlig selskap. PINES er en type børsnotert note som handler på en børs, men som også har interesse. PINES er også en type foretrukket sikkerhet og faller i samme kategori som kvartalsvis inntekt foretrukne verdipapirer (QUIPS), månedlige inntekt foretrukne verdipapirer (MIPS), tillitsbevis og tillitsvalgte verdipapirer. To eksempler på selskaper som utsteder PINES er GMAC Mortgage og General Electric Capital; notene handles på New York Stock Exchange under tickersymbolene henholdsvis GMA og GEA.
Forstå offentlige inntektsnotater (PINES)
Fordi PINES ikke er underordnet (også kalt seniorgjeld), har de forrang fremfor andre lån eller verdipapirer i tilfelle det utstedende selskapet skulle misligholde. Dette betyr at en investor som har PINES har mindre misligholdsrisiko enn med ansvarlig gjeld (også kalt juniorgjeld) fordi innehavere av usubordinert gjeld er foran på linjen som skal tilbakebetales. Men fordi PINES ikke er sikret, støttes de ikke av noen av selskapets eiendeler, noe som gjør dem mer risikable for investorer enn sikrede investeringer. PINES har også fordeler for utstedere, inkludert skattefradrag for rentebetalinger.
PINES selges vanligvis til allmennheten i små andeler, for eksempel $ 25 eller mindre per enhet. De faste spesifiserte kvartalsvise rentebetalingene knyttet til disse instrumentene kan innløses til en verdi av pari pluss påløpte renter etter opsjonen til selskapet etter en spesifikk periode, vanligvis fem år.
PINES handles flatt på markedene, noe som betyr at prisen ikke inkluderer noen påløpte renter som ikke er inkludert i handelsprisen. PINES rangerer vanligvis likt med et selskaps andre senior usikrede og usikrede gjeld, og som rangerer senior til foretrukne verdipapirer i selskapet.
I motsetning til MIPS og QUIPS
Selv om PINES ofte er klumpet sammen med MIPS og QUIPS, er det noen viktige forskjeller. QUIPS er hybride, foretrukne aksjelignende verdipapirer utstedt av et spesielt formål utenlandske eller innenlandske LLC, som vanligvis er et heleid datterselskap av et amerikansk morselskap. LLC låner utbyttet til foreldrene, som bruker pengene til å betale kvartalsvis utbytte til QUIPS-innehavere. Og fordi LLC er et partnerskap, må hele beløpet for rentebetalingene strømme gjennom til QUIPS-eierne.
MIPS, som vanligvis tilbyr høyere avkastning enn andre alternative investeringer, har fordelen av å gi skattemessige besparelser uten å øke selskapets gjeldsgrad, som følgelig har gjort dem til et av de mer populære hybridverdipapirene.
