Det er hovedsakelig to måter å tjene penger i aksjemarkedet: raskt og risikabelt eller trygt og jevnt. Mens handelsmenn holder seg til det tidligere paradigmet, faller de fleste investorer i sistnevnte kategori. Bevæpnet med mantraet om å "kjøpe lavt, selge høyt", oppsøker disse investorer undervurderte aksjer og kjøper dem med den hensikt å holde på disse stillingene i flere måneder, om ikke år. For dem erstatter et selskaps sterke grunnleggende egenskaper og god styring alt kaoset og fluksen som ligger i markedet, og med tiden vil aksjen belønne dem med stor avkastning på kapitalen. Når alt kommer til alt, hvem ville ikke ønske å eie Apple Inc. (APPL) når det handlet til $ 6 per aksje eller Netflix, Inc. (NFLX) til $ 17? Hvis du er en potensiell kjøper og holder investor, kan du lese videre for å lære om fordeler og ulemper med denne populære og svært effektive strategien.
Pros:
- Det fungerer. Ganske enkelt er det påvist gang på gang å returnere eksponentielle gevinster på investert kapital. En liste over de beste kjøp og hold utøvere er en veritabel hvem er-hvem av tidenes største investorer. Kanskje noen av disse navnene kan ringe en bjelle: Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch og selvfølgelig Buffet's mentor og faren til verdisatsing: Benjamin Graham. OK, så kanskje dine aksjeplukkingsevner ikke er så raffinerte som de nevnte bransjetitanene. Det er OK. Bare plasser pengene dine i et indekssporingsfond, for eksempel SPDR S&P 500 (SPY) børshandlet fond (ETF), og glem det i to til tre år. I følge S&P Dow Jones Indices er statistikken på din side: Sjansen er stor for at du vil utkonkurrere 86% av de store kapitalforvalterne i markedet, uten å måtte skille ut dine hardt opptjente dollar til heftige forvaltningshonorarer. Færre hodepine. Er et aksjekart like fremmed for deg som et annet språk? Hører du ordene “hode og skuldre” og tenker øyeblikkelig på sjampo? Kan du ikke se forskjellen mellom et enkelt glidende gjennomsnitt og relativ styrkeindeks (RSI)? OK, så din tekniske analyse kan trenge litt arbeid, eller du er bare en del av den store gruppen mennesker som ganske enkelt ikke tror på effektiviteten til kunsten. Akademikere og vellykkede langsiktige investorer har banket på bordet i årevis og siterer feilen med å prøve å "tid" markedet. Og statistikken vil være enig: studier har vist at markedene er utrolig tilfeldige (og utført med anomalier), og som konkludert av Nobel-vinneren William Sharpe, i landemerket fra 1975, "Likely Gains From Market Timing", ville en markedstimer ha for å være nøyaktig minst 74% av tiden for å slå indeksen. Med andre ord, la hodet klø og rive håret til de næringsdrivende. Mye som å kjøpe et hus, kjøper og eiere ser på de generelle egenskapene til markedet, eiendelen og mulighetene for fremtidig vekst, og bare la investeringen gjøre sine ting, uten å måtte bekymre deg for å prøve å finne de "perfekte" oppføringene og utgangene, eller sjekker prisen ustanselig. Det er basert på kalde, harde fakta. Kjøp og hold, og investering generelt, er det som læres i akademia og ulike porteføljestyringsplaner, fordi B&H er nesten basert på grunnleggende analyse. I motsetning til dets tekniske motstykke, har grunnleggende analyser svært lite rom for gjetting: balansen, resultatregnskapet og kontantstrømoppstillingen er alle statiske og gir ikke rom for subjektivitet. Forutsigelse av vekst, for eksempel gjennom en diskontert kontantstrømmodell, har en stor grad av subjektivitet knyttet til seg, men å sammenligne og analysere selskaper gjennom de allestedsnærværende pris-til-inntjening (P / E) eller EBITDA-multipler, overlater ingenting til fantasien, og er integrerte faktorer for å finne aksjer med god verdi å holde på lang sikt. Flott for skatter. Sist, men ikke minst, er kjøp og hold bra for langsiktige kapitalgevinster. Alle investeringer som blir holdt og solgt for en periode som er større enn et år, er berettiget til å bli skattlagt til en gunstigere langsiktig rente, i motsetning til en høyere kortsiktig rente.
Ulemper:
- Binder kapital. Den største ulempen med denne strategien er de store mulighetskostnadene som er knyttet til den. Å kjøpe og holde på noe betyr at du er bundet i den eiendelen på lang sikt. Dermed må en kjøper og eier ha selvdisiplinen til ikke å jage etter andre investeringsmuligheter i løpet av denne holdeperioden. Dette er usedvanlig vanskelig å implementere, spesielt hvis du har hentet en tilbakestående aksje, som The McDonalds Corporation (MCD), som har handlet mellom $ 101 og $ 87 (ikke et billig lager på noen måte) siden 2012, mens teknisk aksjer som Google (GOOGL), Apple og hele bioteknologisektoren har steget. Tid. For å legge til det siste punktet, er kjøp og hold også helt tidkrevende. Bare fordi du har hatt eiendelen i 10 år, betyr ikke det at du har rett til en stor belønning for din tid og investerte kapital. Sak i sak: se på forskjellene i avkastning mellom en treg nytteaksje og et raskt bevegelig bioteknologiselskap. Husk imidlertid at mulighetskostnadene forbundet med et dårlig valg kan avbøtes gjennom diversifisering eller bare ved å kjøpe og holde et indeksfond. For førstnevnte kan imidlertid ytelsen til en portefølje basert på noen få høye løpesedler dras ned av laggards. Dessuten er det ingenting som hindrer en investor i å feilaktig plukke og holde en hel portefølje av duds. For det siste punktet har indeksfond også vist seg ikke å være immun mot visse hendelser, for eksempel krasj. Marked krasjer. Til slutt, bare fordi en aksje eller et indeksfond har vært holdt i mange år, betyr ikke det at det er ufeilbarlig. Selv om intet mindre enn apokalypsen vil drepe markedene i utviklede økonomier fullstendig, skjer krasjer fra tid til annen. I tilfelle en korreksjon, noe som fører til et langvarig bjørnemarked, kan kjøp og holdeporteføljer tape mest hvis ikke alle gevinstene. Under disse omstendighetene kan investorer bli overveldende knyttet til eiendelene sine og bare snitte ned i håp om å snu.
Mens solide, velvalgte aksjer kan og ha spratt tilbake, er det aksjer som går ned for tellingen og utsletter en portefølje i prosessen. For eksempel gikk Planar Systems, Inc. (PLNR) opp fra 5, 25 dollar til en høyde på 31 dollar fra 1999 til 2001, før han ga fra seg alle disse gevinstene i teknisk krasj, og falt ned til et lavt beløp på 0, 36 dollar i 2009. Nylig olje- og gassektoren har blitt rammet av den globale forsyningsutgangen, og ingen selskaper mer enn de kanadiske oppstrømsprodusentene. Disse utbytteskjærerne var en gang et grunnleggende element i en typisk kjøp og holdportefølje, men på grunn av fallende priser har navn som Canadian Oil Sands Limited sett at aksjekursene stuper og deres en gang overdådige utbetalinger ble redusert. Igjen, en kjøp og innehaver, akkurat som enhver annen investor eller næringsdrivende, må ha en forsvarlig risikostyringsstrategi på plass eller være villig til å trekke pluggen før tapene som er stablet, noe som selvfølgelig er lettere sagt enn gjort.
Bunnlinjen
Kjøp og hold er fortsatt en av de mest populære og velprøvde måtene å investere i aksjemarkedet. Utøverne av denne strategien trenger ofte ikke å bekymre seg for å timere markedet eller basere sine beslutninger på subjektive mønstre og analyse. Imidlertid har kjøp og hold en stor mulighetskostnad av tid og penger knyttet, og investorer må handle forsiktig for å beskytte seg mot markedskrasj og vite å kutte tapet / ta fortjenesten.
