Hva er prisgjennomsiktighet?
Prisgjennomgang refererer vanligvis til i hvilken grad informasjon om anbudspriser, forespørselspriser og handelsmengder for en bestemt aksje er tilgjengelig.
For eksempel gir Nasdaq nivå II sitatsystem informasjon om alle budene og ber om forskjellige prisnivåer for en bestemt aksje. På den annen side er standard NYSE-sitater mindre gjennomsiktige, og viser bare høyeste bud og laveste prispriser. I dette scenariet er det bare markedspesialistene som vet den komplette ordreflyten for en aksje. Prisgjennomsiktighet kan kontrasteres med opacitet.
Viktige takeaways
- Prisgjennomsiktighet gjenspeiler i hvilken grad pris- og markedsinformasjon, som forespørsel om bud og forespørsel og dybde, eksisterer for en sikkerhet. I standardøkonomi har markedsdeltakerne alle perfekt informasjon, og derfor er prisgjennomsiktighet fullstendig. I realiteten er ikke prisene fullt ut gjennomsiktig for alle markedsdeltakere, med noe sanntids tilbud og likviditetstiltak kun tilgjengelig for en avgift fra børser. Markeder med større prisgjennomsiktighet anses å være 'friere' markeder med lavere informasjonskostnader.
Forstå prisgjennomsiktighet
Prisgjennomsiktighet er viktig fordi det å vite hva andre byr, spør og handler kan bidra til å bestemme tilbud og etterspørsel etter en sikkerhet, god eller tjeneste, dvs. dens sanne verdi. Hvis informasjonen viser seg å være utilstrekkelig eller utilgjengelig, kan det konkrete markedet anses som ineffektivt.
I sin kjerne måler markedseffektiviteten tilgjengeligheten av markedsinformasjon som gir maksimale muligheter for kjøpere og selgere av verdipapirer til å gjennomføre transaksjoner uten å øke transaksjonskostnadene.
For eksempel krevde Sarbanes-Oxley Act fra 2002 større økonomisk åpenhet for børsnoterte selskaper. Det var med på å vise at pålitelige regnskaper kunne generere mer tillit til den oppgitte prisen på et verdipapir. Med færre overraskelser er markedsreaksjonene på inntektsrapporter mindre.
Prisgjennomsiktighet og kostnader
I økonomi bestemmes markedets gjennomsiktighet av hvor mye som er kjent om produktene og tjenestene og de formue som er tilgjengelige, samt prisstrukturen og hvor de kan bli funnet. Hvor gjennomsiktig markedet er, er med på å bestemme i hvilken grad det markedet er fritt og dets relative effektivitet.
Andre steder i økonomien kan nivået på prisgjennomsiktighet fremme eller dempe konkurranse. For eksempel, i helsevesenet, vet ofte ikke pasienter hva en spesifikk medisinsk prosedyre faktisk koster, og etterlater dem uten mye, om noen, mulighet til å forhandle om en bedre pris.
Prisgjennomsiktighet betyr ikke nødvendigvis at prisene vil falle. Høyere priser kan resultere hvis selgere blir motvillige til å tilby visse kjøpere. Prisgjennomsiktighet kan også gjøre det lettere for samarbeid, eller en ikke-konkurrerende hemmelig eller noen ganger ulovlig avtale mellom rivaler som prøver å forstyrre markedets likevekt. Prisvolatilitet, eller hastigheten som en sikkerhet, vare eller tjeneste øker eller synker, kan også være et biprodukt av åpenhet.
En høy grad av markedsgjennomsiktighet kan også føre til spredning, eller fjerning eller reduksjon i bruken av mellommenn mellom produsenter og forbrukere; for eksempel ved å investere direkte i verdipapirmarkedet i stedet for gjennom en bank.
