Moody's Investors Service oppgraderte Netflix Inc.s (NFLX) kredittvurdering med ett hakk på onsdag etter å ha spådd at strømningsgigantens voksende abonnentbase og gradvis prisøkning vil hjelpe den til å bli kontantstrøm positiv om omtrent fem år.
Det New York-baserte byrået løftet rangeringen på Netflix fra B1 til BA3, og bemerket at selskapets gjeld på 6, 5 milliarder dollar fremdeles er spekulative, men nå litt mindre utsatt for mislighold enn tidligere. Moody's ropte etter å ha spådd at fortsatt abonnentvekst vil sikre Netflix 'gearingsgrad vil bli mer håndterlig de neste to årene, selv når strømningsgiganten fortsetter å investere enorme mengder i originalt innhold.
I rapporten estimerte Moody's analytiker Neil Begley at Netflix gjeld til Ebitda-forhold kan falle fra det nåværende “høye” nivået på 7, 3 ganger til “komfortabelt under 5 ganger innen 2020”, hvis det øker inntektene over 20% i hver av de neste tre årene, som forventet. Begley uttrykte sin tillit til at Netflix kan nå over 200 millioner abonnenter innen utgangen av 2021. Data fra FactSet, rapportert av Barrons, anslår at selskapets brukerbase utgjorde 123 millioner i slutten av mars.
En kraftig økning i abonnentveksten, la Begley til, burde utvide Netflix fortjenestemargin, noe som førte til at det store forbruksselskapet ble "kontantstrøm positivt på omtrent fem år."
"Vi forventer at jevn vekst av abonnenter, sammen med gradvis prisøkning, vil overgå den økende investeringen i innhold og de fremtidige driftskapitalutgiftene på egenprodusert og eid programmering, noe som vil resultere i stadig bedre marginer, " sa han. "Vi tror at marginene vil trenge å vokse fra 7% -området i 2017 til det lave til midten av 20% -området for å generere positive kontantstrømmer."
Begley la til i sin rapport at utsiktene til at Moody's skal oppgradere Netflix-rating igjen er begrenset fordi selskapet sannsynligvis vil fortsette å legge til gjeldsstabelen for å finansiere utvidelsen. Han regner med at Netflix vil legge til "så mye som 15 milliarder dollar gjeld" i løpet av de neste årene.
Analytikeren advarte også om at Scotts Valley, California-baserte selskap, kan nedgraderes hvis det ikke klarer å forbedre gevinstmarginene og registrerer en nedgang i abonnementsnumrene.
