Hva er overkollateralisering?
Overkollateralisering (OC) er levering av sikkerhet som er verdt mer enn nok til å dekke potensielle tap i tilfeller av mislighold.
For eksempel kan en bedriftseier som søker et lån tilby eiendommer eller utstyr verdt 10% eller 20% mer enn beløpet som lånes. Overkollateralisering kan brukes av selskaper som utsteder obligasjoner av samme grunn.
Viktige takeaways
- En låntager kan bruke overkollateralisering for å få bedre vilkår for et lån. En utsteder av verdipapirer som er støttet av eiendeler kan bruke overkollateralisering for å redusere risikoen for potensielle investorer. I begge tilfeller kan overkollateralisering øke kredittvurderingen til låntaker eller utsteder av gjeld.
I finanssektoren brukes overkollateralisering for å oppveie risikoen i produkter som for eksempel pantelån. I dette tilfellet blir ytterligere eiendeler lagt til sikkerheten for å dempe eventuelle kapitaltap som følge av mislighold av de enkelte lånene som er pakket i sikkerheten.
I alle fall er formålet med over-sikkerhetsstillelse å øke kredittvurderingen eller kredittprofilen til låntaker eller utsteder av verdipapirer ved å redusere risikoen for investoren.
Forståelse av overkollateralisering (OC)
Verdipapirisering er praksisen med å transformere en samling av eiendeler, for eksempel lån, til en investering eller sikkerhet. Vanlige banklån som boliglån selges videre av bankene som utsteder dem til finansinstitusjoner som deretter pakker dem til videresalg som verdipapiriserte investeringer.
Uansett er dette ikke likvide eiendeler, men renteproduserende gjeld. I finansiell terminologi er de verdipapirer (ABS). Nesten hvilken som helst form for gjeld som kan sikres, inkluderer boliglån eller kommersiell pantelån, studielån, billån og kredittkortgjeld.
Kredittforbedring
Et sentralt trinn i verdipapiriseringen av produkter er å bestemme det riktige kredittforbedringsnivået. Dette refererer til risikoreduksjon for å forbedre kredittprofilen til de strukturerte finansielle produktene. En høyere kredittprofil fører til en høyere kredittrating, som er nøkkelen til å finne kjøpere for verdipapiriserte eiendeler.
Investorer i ethvert verdipapirisert produkt har en risiko for mislighold av de underliggende eiendelene. Kredittforbedring kan sees på som en finansiell pute som gjør at verdipapirene kan absorbere tap fra mislighold av de underliggende lånene.
10% til 20%
Tommelfingerregelen for hvor mye sikkerhet som kreves for å forbedre en kredittprofil.
Overkollateralisering er en teknikk som kan brukes til kredittforbedring. I dette tilfellet støtter utsteder et lån med eiendeler eller sikkerhet som har en verdi som er over lånet. Det begrenser kredittrisikoen for kreditor og forbedrer kredittvurderingen tildelt lånet.
Tommelfingerregel
Overkollateralisering oppnås når verdien av eiendeler i bassenget er større enn mengden av sikkerhetsstillelse (ABS). Så selv om noen av utbetalingene fra de underliggende lånene er for sent eller går i mislighold, kan hovedstol- og rentebetalingene på den sikkerhetsstillede sikkerheten fremdeles gjøres fra overflødig sikkerhet.
Som en tommelfingerregel er verdien som ligger til grunn for en pool av eiendeler ofte 10% til 20% større enn prisen på den utstedte verdipapiren. For eksempel kan hovedbeløpet til en sikkerhetsemisjon med sikkerhet i sikkerhet være $ 100 millioner dollar, mens hovedverdien på pantelånet som ligger til grunn for utstedelsen kan være $ 120 millioner.
En forsiktig merknad
Det skal bemerkes at mange verdipapirer som er støttet med sikkerhet, angivelig var overkollaterte på tidspunktet for finanskrisen i 2008. Faktisk var verdien av eiendelene som ble brukt som sikkerhet mye lavere enn presentert, eller risikoen for at låntakerne ville misligholdt var mye høyere enn forventet, eller begge deler. Det førte direkte til krisen som fulgte i 2008.
