Hva er den normale avkastningskurven?
Normal avkastningskurve er en avkastningskurve der kortsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn langsiktige gjeldsinstrumenter med samme kredittkvalitet. Dette gir avkastningskurven en oppover skråning. Dette er den ofte sett flytekurveformen, og det blir noen ganger referert til som den "positive avkastningskurven."
Analytikere ser på skråningen av rentekurven for ledetråder om hvordan fremtidige kortsiktige renter vil utvikle seg. Når det er en oppover skrånende avkastningskurve, indikerer dette typisk en forventning i de fremtidige finansmarkedene om høyere renter; en nedover skrånende avkastningskurve spår lavere renter.
Yield Curve
Forstå normal avkastningskurve
Denne avkastningskurven anses som "normal" fordi markedet vanligvis forventer mer kompensasjon for større risiko. Langsiktige obligasjoner er utsatt for mer risiko som endringer i renter og økt eksponering for potensielle mislighold. Å investere penger over lengre tid betyr også at en investor ikke kan bruke pengene på andre måter, så investoren blir kompensert for dette gjennom tidsverdien av pengene-komponenten i avkastningen.
I en normal avkastningskurve vil skråningen bevege seg oppover for å representere de høyere avkastningene som ofte er forbundet med langsiktige investeringer. Disse høyere avkastningene kompenserer for den økte risikoen som normalt er involvert i langsiktige satsinger og de lavere risikoene knyttet til kortsiktige investeringer. Formen på denne kurven blir referert til som normal over den tilleggsbetegnende positive termen, ved at den representerer det forventede skiftet i avkastningen etter hvert som løpetidspunktene strekker seg ut i tid. Det er oftest assosiert med positiv økonomisk vekst.
Viktige takeaways
- Normal avkastningskurve er en avkastningskurve der kortsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn langsiktige gjeldsinstrumenter med samme kredittkvalitet. En oppover skrånende avkastningskurve antyder en økning i renten i fremtiden. kurve spår en nedgang i fremtidige renter.
Avkastningskurver som en indikator
Rentekurven representerer endringene i rentesatser knyttet til en spesiell sikkerhet basert på lengde fram til forfall. I motsetning til andre beregninger produseres ikke avkastningskurven av en enkelt enhet eller myndighet. I stedet settes det ved å måle følelsen av markedet på det tidspunktet, ofte med henvisning til investorkunnskap for å bidra til å lage grunnlinjen. Retningen på avkastningskurven betraktes som en solid indikator for gjeldende retning for en økonomi.
Andre avkastningskurver
Avkastningskurver kan også forbli flate eller bli omvendt. I første omgang viser den flate kurven at avkastningen på kortere og lengre sikt er i det vesentlige den samme. Ofte blir denne kurven sett på når en økonomi nærmer seg en lavkonjunktur fordi fryktelige investorer vil flytte midlene sine til lavere risikomuligheter, øke prisen og senke den samlede avkastningen.
Inverterte avkastningskurver er et punkt hvor kortsiktige renter er gunstigere enn langsiktige renter. Formen blir omvendt sammenlignet med en normal avkastningskurve, som representerer betydelige endringer i markeds- og investoratferd. På dette tidspunktet blir generelt en lavkonjunktur sett på som overhengende hvis den ikke allerede forekommer.
