Hva er netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)?
Nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO) er en beregning av nåverdien per aksje av alle fremtidige kontantstrømmer involvert i vekstmuligheter som nye prosjekter eller potensielle anskaffelser. Nåverdien av vekstmuligheter brukes til å bestemme egenverdien per aksje av disse vekstmulighetene for å bestemme hvor mye av firmaets nåværende verdi per aksje som bestemmes av dem.
NPVGO beregnes ved å ta det prosjekterte kontantstrømmen, neddiskontert til firmaets kapitalkostnad, fratrukket den opprinnelige investeringen eller kjøpesummen for prosjektet eller eiendelen.
Forstå netto nåverdi
Forstå Netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)
Et selskaps aksjekurs kan tenkes å være verdien per aksje av nåværende og fremtidig inntjening nedsatt med selskapets kapitalkostnader. Ved bruk av utbyttediskonteringsmodell kan NPVGO brukes til å segmentere den verdien i den delen som skyldes dagens inntjening og den delen som skyldes inntjeningen fra fremtidige vekstmuligheter. Ved å diskontere dagens inntjening per aksje med kapitalkostnaden vil det gi verdien per aksje av selskapets nåværende inntjening. Diskontering av kontantstrømmene som forventes fra vekstmuligheter vil gi verdien per aksje på grunn av disse vekstmulighetene.
På denne måten kan NPVGO brukes til å bestemme den inkrementelle verdien av et anskaffelse eller et nytt prosjekt. Den kan brukes til å forhandle om prisen på et oppkjøp eller bestemme hvilken verdi markedet kan gi for det selskapets fremtidige vekst.
Imidlertid er NPVGO basert på anslag, så det er viktig for analytikere å ekskludere ikke-standard kontantstrømmer, for eksempel inntekter basert på avviklet virksomhet eller inntjening basert på engangsoperasjoner, fra disse anslagene. Ellers kan anslagene være skjevt. Nøyaktige anslag er nødvendige fordi de kan være så innflytelsesrike når det gjelder å ta viktige forretningsavgjørelser.
Videre må prosessen med å bestemme om en NPVGO er høy eller lav, gjennomføres i en industriell sammenheng. Teknologi, kapital og andre faktorer som beregner NPVGO til et spesifikt selskap vil avhenge av sektoren det opererer i. Verdivurderinger har en tendens til å være ekstremt bransjespesifikke, og bransjestandarder må vurderes når du beregner en NPVGO.
Eksempel på netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)
Anta for eksempel at egenverdien av et selskaps aksje er $ 64, 17. Hvis et selskaps kapitalkostnad er 12% og inntjeningen per aksje er $ 5, er verdien av den nåværende inntjeningen $ 5 / 0, 12 = 41, 67 dollar.
Hvis den forventede inntjeningen per aksje fra fremtidige vekstmuligheter er $ 0, 90, og vekstraten (g) er 8%, er verdien av disse inntektene $ 0, 90 / (. 12 - 0, 08) = $ 22, 50.
Den egenverdi per aksje i selskapet er verdien per aksje på grunn av dagens inntjening og verdien på grunn av fremtidige vekstmuligheter: $ 41, 67 + $ 22, 50 = $ 64, 17.
