Hva er forhåndsarrangert handel?
Forhåndsarrangert handel kan referere til handel som finner sted til spesifiserte priser forhåndsarrangert før utførelse. Betingede ordrer er vanligvis avhengige av konseptet med forhåndsarrangerte priser som gjør at en investor kan sette en spesifikk pris for utførelse på en børs. OTC-bestillinger er også forhåndsarrangert i de fleste tilfeller.
For markedsmakere er den forhåndsarrangerte handelen med aksjer, futures, opsjoner og råvarer ulovlig. De fleste børser har også egne regler om forhåndsarrangert handel, og i varemarkedet forbyr råvareloven uttrykkelig det.
Hvordan fungerer forhåndsarrangert handel
Forhåndsarrangert handel kan hjelpe en investor med å spesifisere en pris de søker å utføre en handel i det åpne markedet. Betingede ordrer er stort sett basert på konseptet om forhåndsarrangert handel slik at en investor kan styre risikoen ved å utpeke bestemte priser for kjøp og salg. Blokkeringsordrer er også forhåndsarrangert i mange tilfeller, og kan krysses på regionale børser eller elektroniske kryssingsnettverk (ECN) uten å bryte noen regler.
I alle typer børser utføres ordrer basert på en anbudsforespørsel som er avhengig av at beslutningstakere matcher kjøpere og selgere. Markeds beslutningstakere inkluderer et bredt spekter av enheter så vel som handelssystemer. Investorer kan plassere en rekke forskjellige typer ordrer på en rekke forskjellige verdipapirer som er tilgjengelige for handel. Enten det er å plassere et marked eller begrense ordren, hvis ordren blir utført, vil det gjøres gjennom en anmodning om anmodning om en anmodning fra markedet.
Viktige takeaways
- Forhåndsarrangert handel er der motparter til en markedstransaksjon spesifiserer pris og vilkår for handelen på forhånd. Selv om dette er vanlig praksis i OTC-markeder og med noen blokkordre, kan det være ulovlig i flere andre saker. Forhåndsarrangert handel er ulovlig når det innebærer utveksling av verdipapirer fra markedsaktører til forhåndsarrangerte priser.
Ulovlig forhåndsarrangert handel
Forhåndsarrangert handel er ulovlig når det innebærer utveksling av verdipapirer fra markedsaktører til forhåndsbestemte priser. Markedsskapere arbeider for å lette en ordentlig utveksling av verdipapirer som er tilgjengelige for handel på det åpne markedet. De matcher kjøpere med selgere og tjener på spredningen på handelen.
Utvekslingsregler som NYSE-regel 78 og visse lovgivninger som varebytteloven forbyr disse markeds beslutningstakere å utveksle verdipapirer med hverandre. Handelsregler finner denne praksisen for å skape et urimelig og urettferdig marked for meglere, handelsmenn, investorer og andre markedsaktører. I tillegg er disse handlene heller ikke eksponert for markedspriser og markedsrisiko forbundet med standard sikkerhetsbørs.
Eksempler på denne typen handel blant markedsaktører i aksjemarkedet kan omfatte et tilbud om å selge kombinert med et tilbud om tilbakekjøp. Omvendt kunne en markedsfører ordne en kjøpsordre kombinert med et tilbud om å selge til en annen markedsfører til samme pris eller en annen forhåndsarrangert pris som gagner forhandlerne som driver med den forhåndsarrangerte handelen.
I et eksempel på råvaremarked kan to varehandlere potensielt bruke forhåndsarrangert handel for å utføre risikofrie handler til fastsatte priser i stedet for til markedspriser. Denne typen ulovlig handel vil begrense risikoen og potensielt være lønnsom for de involverte forhandlerne, siden den ikke er basert på prisfaktorer hos markedsmakere, det hemmer markedet og tilgjengelige markedspriser for andre deltakere.
