Definisjon av Preferred Equity Redemption Stock (PERC)
Foretrukket aksje med spesielle bestemmelser som begrenser verdien av konvertible aksjer og den obligatoriske innløsningsverdien ved forfall.
Forståelse av foretrukket aksjeinnløsning (PERC)
PERC-er tilbyr generelt høyere avkastning enn vanlige aksjer. Imidlertid kan de ringes når som helst, vanligvis til en høyere pris enn capprisen. Når PERC forfaller, må den innløses til enten kontanter eller underliggende aksjer. PERC kan også innløses tidlig av den utstedende enheten, men dette vil være til en premie.
PERCs ble opprinnelig introdusert for investorer på begynnelsen av 1990-tallet av Morgan Stanley, og anses å være derivatinstrumenter, og de er generelt klassifisert som togrensede verdipapirer fordi avkastningskarakteristikkene til den underliggende verdipapiret kan modifiseres eller deles mellom flere andre derivater.
PERC-er følger med avtalte vilkår som innebærer obligatorisk konvertering til foretrukne aksjer. På innløsningsdatoen, som vanligvis skjer et sted mellom tre til fem år etter utstedelsesdatoen, mottar hver PERC-aksjonær følgende:
- Hvis den eksisterende aksjekursen er lavere enn kurstaket, ville aksjonæren ha rett til å motta en enkelt andel felles aksje for hver aksje av den foretrukne aksjen han eller hun har. Hvis den eksisterende aksjekurs er høyere enn kursen cap, så mottar aksjonæren en andel av felles aksje som er lik verdi som pristaket for hver aksje av foretrukket aksje. For eksempel, hvis kurstaket er $ 50, 00 og den nåværende prisen på den vanlige aksjen er $ 75, 00, i dette tilfellet vil den foretrukne aksjonæren motta $ 50, 00 / $ 75, 00, eller 0, 66 aksjer i felles aksje, for hver aksje av den foretrukne aksjen han eller hun holder.
Syntetiske PERCS
Et syntetisk PERC-tilbud er definert som en sikkerhet som ble utformet for å gjenskape det underliggende obligatoriske lageret for konvertering. Med syntetiske PERC-er er det ingen involvering fra selskapet til hvis lager produktet er knyttet til. I stedet er syntetiske PERCS egentlig gjeldsforpliktelser for det opprinnelige selskapet snarere enn egenkapitalen i selskapet som har aksjene de er bundet til. Kupongutbetalingen kan være skattepliktig som renter fremfor som utbytte. Imidlertid er de grunnleggende funksjonene i kjøp-skrivesikkerheten også tilgjengelige i syntetiske PERC-er.
