Hva er en Super PO
En super PO er bare hovedstolspant som gir kjøperen en kontantstrøm fra hovedbetalingene på underliggende lån. Det er følgesikkerhet, som er designet for å støtte prioriterte panter i en mer betydelig pantelån. Super POs er priset til dype rabatter til pålydende, og investorer får hele pålydende verdi gjennom en rekke betalinger.
Super PO-priser er utsatt for bevegelser i renten.
Å bryte ned Super PO
Super POs tilbyr støtte til bredere pakker med pantesikrede verdipapirer kjent som sikkerhetslån. En CMO er en samling av pantelån som er sikret for å gi investoren en vanlig inntekt som følge av de underliggende pantebetalingene. En typisk CMO inneholder sekvenserte trancher som betaler i en bestemt ordre.
Super POs gir støtte til transplanjonsdelene Planned Amortization Class (PAC) og Targeted Amortization Class (TAC) av en CMO. De gjør dette ved å ta opp overskuddsbetalinger eller mangelbetalinger fra låntakerne på de underliggende pantelånene. Bevegelser i renter styrer variasjonen i utbetalinger. Etter hvert som rentene øker har en tendens til at låntakere ikke forskuddsbetaler, og som et resultat mottar Super PO-ene sakte midler som tvinger verdien til Super PO ned. Når prisene synker, vil en Super PO betale investorer raskere, og følgesvangen vil øke i verdi.
En annen transje er Targeted Amortization Class (TAC). En TAC betaler investoren til en målrente, i stedet for et planlagt dollarbeløp som i en PAC. Svingninger i låntakers forskuddsbetaling kan føre til at TAC betaler ut høyere eller lavere satser enn målrettet hvis CMO er strukturert for å prioritere betaling av PAC-tran fremfor TAC.
Super POs vs. Andre følgesvenntrancher
En CMO som inneholder Super PO-verdipapirer, vil også inneholde et bare rentebelegg (IO) som motpart for å gjøre rede for over- eller underskuddsrenter fra de prioriterte trancher. Rentene driver også prisen på en rentesikkerhet (IO). IO vil øke når rentene stiger siden dette fører til at forskuddsbetalingene går sakte. IO-verdipapirer brukes som sikring mot renterisikoen som er innebygd i en hovedpapir.
CMO kan også omfatte flytende renter som er bundet til en rente som LIBOR og også fungerer som en sikring mot renterisiko. Restpersoner er den laveste formen for ledsagertranche. Resttrancher mottar kontantstrømmer som er igjen etter at alle andre trancher er oppfylt. Dette vil vanligvis omfatte både hovedstol og renter, noe som kompliserer skattemessige status for denne panten.
