Hva er pantetildelinger
Pantallokering er et skritt i avviklingen av handler som skal kunngjøres med pantelån. Ved oppdrag gir selgeren kjøperen nøyaktige detaljer om lånene som utgjør den underliggende puljen av sikkerhetshandelen.
Å bryte ned pantetildelinger
Pantallokering er prosessen der en selger av pantelån (sikkerhetskopierte verdipapirer) (MBS) beskriver lånene som utgjør sikkerhet som omsettes i det fremtidige markedet (TBA). Cirka 90 prosent av Freddie Mac, Fannie Mae og Ginnie Mac passerer gjennom verdipapirhandel på TBA-markedet. Denne handelen gjør det til det viktigste sekundærmarkedet for pantelån. Det er bare nest etter det amerikanske statskassemarkedet med rentevolum og er underlagt herskeregulering av Securities Industry and Financial Markets Association, kjent som SIFMA.
Når en kjøper og en selger er enige om en TBA-handel, samtykker de grunnleggende til vilkårene i en kontrakt. Partene er enige om utsteder, løpetid, kupong, pris og parbeløp på de omhandlede verdipapirene. Utover disse kriteriene anses de underliggende lånene som ombyttbare. Denne utskiftbarheten letter handel og likviditet i annenhåndsmarkedet. Kjøper og selger er også enige om oppgjørsdato for handelen. To dager før oppgjør, på varslingsdatoen eller 48 timers dag, varsler selgeren kjøperen om den eksakte puljen av verdipapirer som er inkludert. Tildeling av spesifikke pantelån til den omhandlede sikkerheten skjer i denne perioden før levering. Dette trinnet er kjent som pantallokering.
Retningslinjer for prioritetslån og ikke-TBA-handel
Tildeling er underlagt en variansbegrensning pålagt av Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA). Denne begrensningen er et middel for å sikre utskiftbarhet av underliggende pantelån, og er satt til 0, 01 prosent per $ 1 million i obligasjoner.
Pantelånet som vil bli levert på oppgjørsdagen må tilfredsstille den avtalte handelen innenfor grensene for dette kravet. Tidligere var variansbegrensningene mildere og ga handelsmenn en arbitrage-mulighet når de tildelte pantelån på varslingstidspunktet. Siden SIFMA har strammet inn avviksgodene, er dette mindre vanlig. Avansert programvare har tillatt tradere å tilfredsstille retningslinjer for strammere varians.
Næringsdrivende som ønsker å unngå tildelingsprosessen, har muligheten til å plassere ikke-TBA-handler i det spesifikke bassengmarkedet. I disse transaksjonene er kjøper og selger enige om å handle spesielle pantelån, og det kreves ingen påfølgende tildeling. Lånene som selges i dette markedet har en tendens til å være av klasser som ikke oppfyller SIFMAs definisjon av standardlån. Blant disse kan være rentelån, 40-årige pantelån eller justerbar rente.
