DEFINISJON av moralsk obligasjonslån
En moralsk forpliktelsesobligasjon er en type inntektsobligasjon utstedt av en kommune eller lignende statlig organ. En moralsk forpliktelsesobligasjon gir ikke bare investorene skattefritak fordelene som ligger i en kommunal obligasjon, men gir også en ytterligere moralsk løfte om forpliktelse mot mislighold. Utstedelsesorganets forpliktelse støttes av et reservefond som er opprettet for å dekke eventuelle gjeldstjenestekostnader regjeringen kan være ute av stand til å gjøre.
Å bryte ned moral obligasjonslån
En kommunal myndighet kan utstede gjeld i form av obligasjoner for å skaffe kapital til å finansiere prosjekter. De to typene kommunale obligasjoner er generelle obligasjonsobligasjoner og omsetningsobligasjoner. Rentebetaling og hovedbetaling av et obligasjonslån (General Obligation) er finansiert fra statens eller lokale myndigheters økonomiske kasser. Disse obligasjonene støttes av full tro og kreditt fra kommunestyret som kan ha myndighet til å øke skatten for å oppfylle sine betalingsforpliktelser på GO-obligasjonen. På den annen side støttes betalingsforpliktelser på en omsetningsobligasjon av den anslåtte inntektsstrømmen til prosjektet som obligasjonen ble utstedt for. En form for inntektsobligasjon er obligasjonen for moralsk forpliktelse.
En moralsk forpliktelsesobligasjon er en obligasjon som er sikret ved en uforpliktende pakt som tillater den utstedende regjeringen å få passende midler til å kompensere for eventuelle mangler i midler som er nødvendige for å betjene gjelden. Denne ekstra sikkerheten gitt av regjeringen er bare moralsk - og ikke juridisk - bindende. Løftet blir imidlertid generelt sett på som å være troverdig som et juridisk bindende løfte fordi den utstedende regjering vil ha negative kredittratingeffekter hvis den ikke klarte å respektere pantsettelsen. Dermed har det kommunale organet et stort insentiv til å gjøre godt for sine renteforpliktelser for å unngå mislighold.
Ta for eksempel en obligasjon utstedt for å finansiere byggingen av en flyplass i en storby. Inntektene som genereres av flyplassen er inntektskilden som er oppgitt for å betjene obligasjonen og tilbakebetale hovedstolen når obligasjonen forfaller. Men hvis inntektene som genereres fra lufthavnstjenester kommer under det nødvendige beløpet som trengs for å oppfylle kommunens rentebetalinger, kan ikke utstederen øke skatten på innbyggerne for å kompensere for dette underskuddet. Med en moralsk forpliktelsesobligasjon er utstederen forpliktet til å søke andre finansieringsveier i andre for å foreta sine renter og hovedstolbetalinger til investorer.
Siden obligasjoner med moralsk forpliktelse ikke er sikret ved utstederens fulle tro og kreditt, har obligasjonseiere risiko for å miste alle investeringene sine hvis utstederen misligholder betalingene. På grunn av den høyere risikoen har disse obligasjonene vanligvis en høyere avkastning enn den generelle forpliktelsesobligasjonen for å kompensere for den ekstra risikoen. I tillegg til det opptjente høyere avkastningen, er renteinntekter fra obligasjoner med moralske forpliktelser unntatt fra føderale skatter og de fleste statsskatter hvis investoren bor i staten eller kommunen som utsteder gjelden.
