Hva er Moody's?
Moody's Corporation er holdingselskapet som eier både Moody's Investor Services, som vurderer obligasjoner med fast rente, og Moody's Analytics, som leverer programvare og forskning for økonomisk analyse og risikostyring. Moody's tildeler rangeringer på grunnlag av vurdert risiko og låntagers evne til å foreta rentebetalinger, og ratingene følges nøye av mange investorer.
Moody's Explained
Investorer over hele verden følger nøye med på ratingene Moody's tildeler obligasjoner, foretrukne aksjer og statlige enheter. Moody's-rangeringer går fra AAA, som er den høyeste karakteren for utsteder av topp kvalitet med lavest risiko ned til C, som vanligvis er gitt til verdipapirer som er i mislighold med liten sjanse for at hovedstolen blir tilbakebetalt.
Bakgrunn
Moody's stammer fra "Moody's Manual", som først ble utgitt i 1900; den ga generell informasjon og statistikk om aksjer og obligasjoner. I 1909 la "Moody's Analyses of Railroad Investments" analytisk informasjon om gjeldsinstrumenter. Moody's Investor Services ble etablert i 1914 og bygget på det grunnlaget. Det ble kjøpt av kredittrapporteringsselskapet Dun & Bradstreet i 1962, men ble spunnet av i 2000; det har vært et uavhengig selskap siden.
I 1975 gjorde US Securities and Exchange Commission Moody's til en nasjonalt anerkjent organisasjon for statistisk vurdering, sammen med Standard & Poor's og Fitch. Mange institusjoner krever et visst nivå av kredittvurdering fra en NRSRO-enhet for å kjøpe en gitt emisjon; rangeringen påvirker også kapitalkravene som Securities and Exchange Commission anvender for banker i USA.
2008 Finanskrise
Moody's, S&P og Fitch har alle blitt sterkt kritisert for sin rolle i finansmarkedskrisen i 2008. Mye av kritikksentrene rundt AAA-ratingene som ble gitt til pantesikrede verdipapirer som i mange tilfeller var sammensatt av subprime-lån. Ratingbyråers meget komplekse modeller klarte ikke å ta hensyn til muligheten for et bredt landsdekkende fall i boligprisene og hvordan det ville påvirke obligasjonenes resultater.
I 2007, da boligprisene begynte en utbredt nedgang, nedjusterte Moody's 83% av pantepapirene som hadde blitt vurdert til AAA bare ett år tidligere. Utbredelsen av et system der en obligasjonsutsteder utbetaler rangeringsselskapet for sitt arbeid har blitt beskyldt av noen observatører for oppblåst rating. Moody's konkurrent S&P betalte 1, 5 milliarder dollar til Justice Department, 19 delstater, og District of Columbia for å løse påstander om at den bevisst villedet investorene.
Moody's ble kritisert av mange europeere for aggressive nedgraderinger av suverene rangeringer under krisen, på et tidspunkt da den amerikanske regjeringsvurderingen forble AAA til tross for budsjettproblemer.
Økt tilsyn
Dodd-Frank Wall Street-reformen og forbrukerbeskyttelsesloven, som ble vedtatt i kjølvannet av krisen i 2008, opprettet kontoret for kredittratinger i SEC; kommisjonen ble også gitt brede tilsynsmyndigheter over de tre NRSROs. OCR er pålagt å gjennomgå etatenes ytelse på årlig basis og kan bøte eller avregistrere dem om nødvendig.
