Hva er alternativ for lav trening?
Et alternativ for lav øvelsespris (LEPO) er et alternativ i europeisk stil med en utøvelsespris på en cent. Både kjøper og selger opererer på margin. Fordi det nesten er en sikkerhet at innehaveren vil benytte seg av opsjonen ved forfall, ligner den noe på en futureskontrakt.
Viktige takeaways
- LEPOs fungerer på lik linje med futureskontrakter. Disse fungerer som dypt inn-i-pengene-opsjoner som ligner på aksjen i seg selv. Bruken av LEPO-opsjoner krever løpende marginalutbetalinger. LEPO-opsjoner er ikke tilgjengelige på noen amerikanske børser.
Forstå alternativ for lav treningspris (LEPO)
Alternativer for lave utøvelsespriser (LEPO) oppsto i Sveits og spredte seg raskt til Finland for å unngå å betale de nødvendige stempelavgiftene som ble belastet ved aksjehandel. Siden streikprisen er så nær null, får investoren som kjøper LEPO de fleste funksjonene ved å eie aksjen direkte med de viktigste unntakene av utbytte og stemmerett.
Den australske børsen (ASX) noterte LEPO-opsjoner i 1995 og tilbyr fra 2018 på 100 ASX-børsnoterte selskaper.
Forskjeller med vanlige alternativer
Alternativer for lave treningspriser avviker fra vanlige eller standardopsjoner på flere viktige måter.
- LEPO er bare tilgjengelige som samtalealternativer. Bare tilgjengelig med europeisk stilutløp. De er så dypt inne i pengene at de handler på samme måte som den underliggende aksjen. Kjøperne kjøper dem på margin slik at de ikke betaler hele beløpet på premien på forhånd. Begge kjøpere og selgere vil ha løpende marginutbetalinger. Innehavere mottar ikke utbytte eller har stemmerett før etter trening.
Konseptuelt fungerer de også som terminkontrakter eller futures. Standard opsjoner gir innehaveren rett, men ikke plikten til å kjøpe den underliggende sikkerheten ved eller før utløpet. Siden streikprisen er så lav, er imidlertid sannsynligheten for at alternativet vil utløpe i pengene, og derfor automatisk utøves, på utløpsdatoen nær sikkerhet. I hovedsak er et alternativ med lav utøvelsespris en futureskontrakt med plikt til å ta levering.
Selvfølgelig kan alle opsjoner og futures selges for å stenge posisjonen og unngå å ta med det underliggende.
Bruke LEPOs
Siden LEPOs egentlig er et dypt inne i pengene samtalealternativet, har de en veldig høy deltaverdi og handler på samme måte som den underliggende aksjen. Fordi disse alternativene er av europeisk stil, noe som betyr at de bare kan utøves ved utløp, garanterer deres streikpris nesten null at innehaveren vil motta levering av aksjer på det tidspunktet. Fordelen med å eie aksjen direkte er deltakelse i ytelsen til det underliggende uten økonomiske eller juridiske problemer forårsaket av direkte beholdning av aksjen.
Dyp i pengene har alternativene veldig høye premier, eller startkostnader. Imidlertid har investoren LEPOs på margin, noe som resulterer i lavere kostnad på forhånd. Igjen må fordelene veies mot ulempene ved å ikke ha noe krav på utbytte eller muligheten til å stemme på aksjene.
