Inflasjonen har vært en relativt liten bekymring for amerikanske investorer siden slutten av 1970-tallet og begynnelsen av 1980-tallet, da Federal Reserve Board styrte den inn med en økning i rentene som utløste en dyp resesjon. Nå dukker inflasjonen ut som en stadig større trussel i 2019. Økonomer i JPMorgan Chase mener at inflasjonen trender høyere enn målsonen satt av Federal Reserve Board, som er forpliktet til å holde den i sjakk ved å gå i renter, The Wall Street Journal rapporter. Høyere renter vil på sin side krympe overskuddene til ikke-finansielle selskaper, redusere aksjevurderinger og føre til en generell avmatning i økonomien.
Betydning for investorer
Konsumprisindeksen (KPI) var uendret i november sammenlignet med oktober, men opp med 2, 2% fra for et år siden. Kjerneinflasjonen, som ekskluderer mat- og energipriser, som har en tendens til å være ustabil, økte med 0, 2% fra forrige måned og med 2, 2% fra for et år siden. Ved å bruke et litt annet tiltak målretter Fed 2% årlig inflasjon, og JPMorgan Chase ser flere krefter som vil heve den til 2, 4% innen andre kvartal 2019, som de mener er den øvre enden av Feds "komfortsone, " som WSJ uttrykker det.
Med ledigheten på 3, 7% og nedadgående, er lønnsøkninger en viktig bidragsyter til den totale inflasjonsraten. Goldman Sachs ser ledigheten falle til 3, 1% i 2021, ifølge en tidligere Investopedia-artikkel. Mens stigende lønninger øker forbrukerens inntekter, kutter de også inn forbrukskraften sin ved å øke kostnadene for tjenester, så vel som innenlandsproduserte varer med høye arbeidskraftinnganger. I tillegg øker nye takster prisene på importerte ferdige varer og komponenter, og bidrar også til inflasjonspresset.
I mellomtiden kalte den anerkjente investoren Warren Buffett en gang inflasjon, per CNBC, for "en gigantisk bedrifts bendelorm" som forbruker investeringsdollar ved å gjøre et gitt forretningsvolum stadig dyrere å produsere. Andre kommentarer fra han om årene om inflasjon, per samme kilde, inkluderer: "høye inflasjonsnivåer skaper en skatt på kapital som gjør mye foretaksinvesteringer uklokt, " og "inflasjon er en langt mer ødeleggende skatt enn noe som er vedtatt av våre lovgivere."
I følge Buffett er det en "investorens elendighetsindeks" som tilsvarer inflasjonsnivået pluss skattesatsene på utbytte og kapitalgevinster. "Når denne indeksen overstiger avkastningen som er opptjent på egenkapitalen i virksomheten, krymper investorens kjøpekraft (realkapital) selv om han ikke bruker noe i det hele tatt, " utdypet han.
En måte for investorer å beskytte seg mot inflasjon er å se etter aksjer som normalt drar nytte av stigende priser og robust økonomisk vekst. Siden prisene på olje og metaller har en tendens til å øke i et slikt miljø, presterer energi og gruveaksjer vanligvis bra, ifølge TheStreet. Carrizo Oil & Gas Inc. (CRZO), ned 29% fra det 52 ukers høye, og gruveselskapet BHP Billiton Ltd. (BHP), ned 12%, foreslås i denne artikkelen. Merket at inflasjonen har en tendens til å heve renten og utvide gevinstmarginene for bankene, og artikkelen nevnte også Wells Fargo & Co. (WFC), ned med 30% fra den høye.
Når jeg ser tilbake på historien, nådde den årlige økningen i KPI 13, 5% i 1980 per Federal Reserve Bank of Minneapolis. Fed svarte med massive renteoppganger som sendte den amerikanske økonomien inn i den dypeste økonomiske nedgangen, fram til det tidspunktet siden den store depresjonen på 1930-tallet. Raten for tilførte midler overskred 22% på flere punkter i første halvdel av 1981, per makrotrender,
Ser fremover
Buffett har gitt beskjed om at foretrukne anskaffelser er "virksomheter som produserer kontanter, ikke de som forbruker det, " ifølge CNBC at selskaper med rike kontantstrømmer er de som er best posisjonert til å trives "etter hvert som inflasjonen intensiveres." I et inflasjonsmiljø har han også observert at de beste utøverne vil være bedrifter med:
"(1) en evne til å øke prisene ganske enkelt (selv når etterspørselen etter produktene er flat og kapasiteten ikke utnyttes fullt ut) uten frykt for betydelig tap av verken markedsandel eller enhetsvolum."
"(2) en evne til å imøtekomme store dollarvolumøkninger i virksomheten (ofte produsert mer av inflasjon som ved reell vekst) med bare mindre tilleggsinvesteringer."
