Hvem er Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (f. 1947) er en tidligere obligasjonshandler og tidligere nestleder i Salomon Brothers som er kreditert med å popularisere konseptet om verdipapirisering til finansverdenen. Ranieris verdipapiriseringsrevolusjon gjorde at alle slags kontantstrømmer fra gjeld (som kredittkort, pantelån osv.) Ble samlet og rullet til obligasjoner.
Viktige takeaways
- Lewis Ranieri var en suksessfull obligasjonshandler og deretter utøvende direktør for den globale investeringsbanken Salomon Brothers på 1970- og 1980-tallet. Ranieri populariserte og utviklet ulike finansprodukter basert på verdipapirisering av kontantstrømmer og gjeldsforpliktelser under hans ansettelsesperiode. fra lignende instrumenter og pakke dem inn i enkelt obligasjonslignende verdipapirer som kan selges til investorer, for eksempel pantelån-sikrede verdipapirer (MBS). Fordi kontantstrømmer kommer fra forskjellige lån eller låntakere, bør ikke noen enkelt misligholdelse ha noe å si i den samlede sammenslåingen. portefølje, og reduserer dermed risikoen. Finanskrisen i 2008 viste imidlertid at dette var en feilslutning.
Forståelse av Lewis Ranieri og verdipapirisering
I 1977 opplevde sparebanker og utlånsbanker økonomiske vanskeligheter med å finansiere kortsiktige innskudd med høyere rente med etterspørsel med lengre lån med lav rente. Som et resultat ønsket ikke bankene å holde for mange pantelån. Dette begrenset utstedelse av pantelån og undertrykket boligmarkedet. Lewis Ranieri kom med en ny løsning der han opprettet obligasjoner på fem og ti år fra 30-årige pantelån. Disse nye verdipapirene med sikkerhetstiltak (MBS) hjalp Ranieri til å tiltrekke seg et større publikum av investorer, og tok pantelånene fra bankenes bøker og lot dem utstede nye pantelån da de eksisterende ble skivet opp og solgt.
Lewis Ranieri var ikke det eneste sinnet bak etableringen av pantesikkerhet, men han var den største mester når det gjaldt å sikre at den nye investeringen hadde hatt fremgang. I tillegg til MBS spilte Ranieri en rolle i opprettelsen av den pantelånte forpliktelsen (CMO), en annen kompleks ompakking av gjeld.
Imidlertid spredte praksisen med verdipapirisering, når den først var artikulert, som en brann gjennom finansverdenen. Til i dag spiller verdipapirisering en kritisk rolle i alt fra kredittkortgjeld til nasjonale gjeld i utviklingsland. Ranieri forlot Salomon Brothers for å finne Hyperion Partners før han grunnla sin nåværende satsning, Ranieri Partners, en rådgiver og leder for private investeringer.
Opprinnelig ble MBS-er bare anerkjent av en håndfull stater som legitime investeringer, men Ranieris handlinger førte til slutt til tiltak fra føderale myndigheter som støttet disse verdipapirene som en gyldig investeringsklasse, noe som førte til utviklingen av obligasjonsmarkedet. Av denne grunn blir Ranieri sett på som verdipapiriseringens far.
Lewis Ranieris rolle i The Big Short
Lewis Ranieri var kjent i økonomiske kretser for sin primære innovasjon innen verdipapirisering og hans lobbyinnsats som så MBS bli et kritisk finansielt instrument for eiendomsmarkedet, men han var ikke offentlig kjent før filmen The Big Short (basert på Micahel Lewis bok med samme navn; ingen relasjoner) fremhevet hans økonomiske innovasjon og dens rolle i pantesmeltingen. Ranieri reflekterte skylden for sin rolle i krisen tilbake mot Wall Street og långivere for å misbruke securitization systemet for å opprette subprime lån og teaser renter som nesten garantert en huseier ville misligholde lang sikt.
