I begynnelsen av april twitret jeg om den potensielle neddelingen av Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) aksje fra det 15 måneder lange okseflagget og dets potensielle implikasjoner for aksjen. I ettertid er jeg glad for at jeg gjorde det, for det er flott å ha dette sanntidseksemplet på tankegangen min og andres tankesett på markedet, slik mønsteret spilte ut. Det var også en fin mulighet til å få konstruktive tilbakemeldinger i kommentarfeltet fra mange av oksene den gangen. Nå som jeg har brukt en vits per post-godtgjørelse, la oss gå videre til hvordan aksjen har prestert siden.
Nedenfor er det samme ukentlige diagrammet over AMD fra april som viser okseflagget som dannet seg fra begynnelsen av 2017 da bestanden så ut til å fordøye sterke gevinster fra slutten av 2015 til og med 2017. I april brøt prisene kort under støtten nederst på flagget, samt høydepunktene 2010-2011. Dette nivået var psykologisk ekstremt viktig fordi det representerte den potensielle feilen i dette okseflagget, samt den langsiktige dobbeltbunnen som endelig bekreftet da prisene rømte høydepunktene 2010-2011.
Det vi så forekomme når prisene underbemannet støtte kort tid var å kaste inn håndkleet, med noen kanskje til og med bla i boken og bli med andre kortselgere som brukte brudd på støtten som inngangssignal. I noen dager så salget fra disse partiene forsvarlig ut, men da prisene sakte begynte å krype høyere og til slutt gjenvinne støtte, måtte alle begynne å kjøpe på en gang. Hvis du var lenge og solgt, ville du tilbake i din stilling. Hvis du var kort, ville du avslutte posisjonen din ved å kjøpe aksjer, og kanskje du til og med ønsket å få lang aksje. Hva denne samtidige rekonfigurasjonen av stillinger opprettet var en ekstremt stor ubalanse i tilbud og etterspørsel, noe som fikk prisene til å stige raskt.
Så det mislykkede sammenbruddet var gnisten, men shortsene som ble klemt var drivstoffet som matet (og fortsetter å mate) dette massive trekket.
Over er et diagram som viser at AMDs korte interesse og dager for å dekke treffer all-time highs samtidig som prisene understøtter støtten. Da den var på topp, var nesten 25% av den tilgjengelige flottøren kort, og med AMDs gjennomsnittlige volum ville det tatt mer enn 15 dager for dem alle å dekke. Selv med det enorme trekket vi har sett i aksjen, viser dataene fra slutten av mai bare et lite frafall i kort interesse fra toppen, og ifølge data fra The Wall Street Journal er det fortsatt nesten 20% av flyteren kort fra 11. juni.
Bunnlinjen
Mens rallyet i Advanced Micro Devices de siste 2, 5 månedene er virkelig imponerende, er trekk som dette ikke så uvanlig som man kanskje tror. Ved å legge alt annet til side og bare tenke på de underliggende følelsene av frykt og grådighet som driver kjøpere og selgere, blir det klart hvorfor dette trekket spilte ut slik det har gjort. Når det er sagt, forblir denne aksjen ekstremt sterk, og med 20% av flottøren fremdeles kort og teknologisektoren fortsetter å lede, har jeg en følelse av at vi kan se AMD til mye høyere priser de kommende ukene og månedene.
