Hva er en J-kurve?
J-kurven er en økonomisk teori som sier at under visse forutsetninger vil et lands handelsunderskudd opprinnelig forverres etter svekkelsen av valutaen - hovedsakelig fordi høyere priser på import vil være større enn det reduserte importvolumet.
J-kurven opererer under teorien om at handelsvolumene for import og eksport først opplever mikroøkonomiske endringer. Men når tiden går, begynner eksportnivåene å øke dramatisk på grunn av de mer attraktive prisene for utenlandske kjøpere. Samtidig kjøper innenlandske forbrukere mindre importerte produkter på grunn av de høyere kostnadene.
Disse parallelle handlingene skifter til slutt handelsbalansen, slik at de gir et økt overskudd og mindre underskudd, sammenlignet med tallene før devalueringen. Den samme økonomiske begrunnelsen gjelder naturlig nok for de motsatte scenariene, der et land opplever en valutakursvurdering, som følgelig ville resultert i en omvendt J-kurve.
Et dypere blikk på J Curve Theory
Det er ett etterslep mellom devalueringen og responsen på kurven. Hovedsakelig skyldes denne forsinkelsen effekten av at selv etter at en nasjons valuta opplever en svekkelse, vil den totale verdien på importen sannsynligvis øke. Landets eksport forblir imidlertid statisk til de eksisterende handelskontraktene spiller ut. I løpet av lang tid kan et stort antall utenlandske forbrukere slå opp sine kjøp av produkter som kommer til landet fra nasjonen med devaluert valuta. Disse produktene blir nå billigere i forhold til innenlandske produserte produkter.
Viktige takeaways
- J-kurven er en økonomisk teori som sier at handelsunderskuddet i utgangspunktet vil forverres etter svekkelse av valuta. Da er responsen på kurven, som er en økning i importen etter hvert som eksporten forblir statisk, en rebound, og danner en "J" -form. J Curve-teorien kan brukes på andre områder foruten handelsunderskudd, inkludert i private equity, det medisinske feltet og politikk.
Hvor J-kurven kan brukes
J Curve-konseptet er et verktøy som brukes på tvers av flere fagdisipliner. I private equity-kretser demonstrerer J Curves hvordan private equity-fond historisk innleder negativ avkastning i de første årene etter lansering, og begynner å se gevinster etter at de har funnet fotfestet. Private equity-fond kan ta tidlige tap fordi investeringskostnader og administrasjonsgebyr i utgangspunktet tar opp penger. Men når fond modnes, begynner de å manifestere tidligere urealiserte gevinster, gjennom hendelser som fusjoner og oppkjøp (M&A), innledende offentlige tilbud (IPOs) og utnyttede rekapitaliseringer.
I medisinske kretser vises J-kurver i grafer, der X-aksen måler enten en av to mulige behandlingsmessige tilstander, for eksempel kolesterolnivå eller blodtrykk, mens Y-aksen indikerte sannsynligheten for at en pasient utvikler hjerte- og karsykdommer.
Til slutt, i statsvitenskap, innlemmet den bemerkede amerikanske sosiologen, James Chowning Davies, J Curve i modeller som ble brukt til å forklare politiske revolusjoner, der han hevder at opptøyer er et subjektivt svar på en plutselig reversering i formuer etter en lang periode med økonomisk vekst, kjent som relativ berøvelse.
Ekte verdenseksempel
Se ikke lenger enn Japan i 2013 for et praktisk eksempel på J-kurven. Dette eksemplet illustrerer hvordan handelsbalansen forverret seg etter en plutselig svekkelse i yen, hovedsakelig på grunn av at volumet av eksport og import tok tid å svare på prissignaler.
I 2013 traff valutakursen til dollar 100 - første gang siden 2009 - og har holdt seg over dette nivået siden den gang.
Japans regjering foretok store kjøp av sin valuta for å hjelpe seg ut av en deflasjonær stat. Japans handelsunderskudd økte til rekord 1, 63 billioner yen (17, 4 milliarder dollar) på energiimport og en svakere yen.
