Tirsdag 6. februar vitnet styreleder i Securities and Exchange Commission (SEC) Jay Clayton og Commodity Futures Trading Commission (CFTC) leder J. Christopher Giancarlo for Senatets komité for bank, bolig og byspørsmål. Høringen førte generelt til lettelse i cryptocurrency-markedet: bitcoin, som dyppet under 6 000 dollar rundt klokken 12:00 EST tirsdag, har samlet seg til 8 200 dollar i skrivende stund (8. februar kl. 11:30 EST).
Mens regulatorenes budskap på noen måter var imøtekommende, uttrykte de imidlertid dyp skepsis angående innledende mynttilbud (ICOs): "Vi skylder denne nye generasjonen å respektere deres entusiasme for virtuelle valutaer med en gjennomtenkt og balansert svar, ikke avvisende en, "sa Giancarlo, " og likevel må vi slå hardt ned på dem som prøver å misbruke sin entusiasme med svindel og manipulasjon."
Hver ICO er en sikkerhet
Clayton gjorde det klart hvem som ville være i den mottakende enden av en slik nedbrytning: "Jeg tror at hver ICO jeg har sett er en sikkerhet, " sa han. Siden de fleste selskaper som holder ICOs, fortsetter som om føderal verdipapirlov ikke eksisterte, forsikrer denne uttalelsen, men at byrået vil kutte et skår gjennom token-markedet. Det er allerede gitt en opphør og avstå bestilling, til den "desentraliserte Blockchain-baserte matvurderingen / -vurderingen av sosiale medier-plattformen" Munchee. (Se også ICOs: Beginning of the End? )
Et skille ser ut til å dukke opp. Desentraliserte kryptokurser som bitcoin og ethereum er relativt trygge for krav til verdipapirregistrering, som Clayton antydet i et intervju med Wall Street Journal i november: "Når du drar fra bitcoin eller ethereum, og du kommer inn i symbolene, blir kjennetegnene ganske tydelig. " (Se også forskrifter for verdipapirindustri .)
Hva med Ethereum?
Det eneste problemet er at denne skillet ikke gir mening. "Det er overhodet ikke klart for oss hvordan 'alle ICO-er er verdipapirer' og Ethereum ikke er det, " skrev Matthew Gertler, senioranalytiker og rådgiver ved Digital Asset Research, i en klientnotat der han analyserte Claytons vitnemål fra Senatet. Ethereum, tross alt, "gjennomførte et toksalg i 2014."
Tetras Capital-partner Alex Sunnarborg stilte på Yahoo Finance's All Markets Summit: Kryptokonferanse i New York 7. februar. Det samme spørsmålet: Hvis alle ICO-er er verdipapirer, hva betyr det for ethereum? (Se også " Bitcoin er alfa og omega": CoinDesk forskningsdirektør. )
Gertlers merknad antyder at den tilsynelatende motsetningen i Claytons uttalelser kan oppstå fra en begrenset forståelse av cryptocururrency, "gitt et spørsmål som Clayton ikke var villig til å gi et direkte svar på: 'Har du teknologene, dataeksperter som kan begynne å forstå hvordan disse virtuelle valutaer fungerer? '"Claytons svar, sier notatet, " fokusert på byråets sterke økonomer."
Ikke kall det en ICO
For å være sikker, er det noen logikk for den juridiske skillet Clayton gjør mellom ICOs og bitcoin. All eksisterende bitcoin ble utvunnet, slik Gertler påpekte i et tidligere intervju, så det var aldri en initial investering av penger - et sentralt element i Howey-testen som føderale regulatorer bruker for å avgjøre om et gitt instrument faller inn under verdipapirregulering. All handel med bitcoin skjer på annenhåndsmarkedet.
Hvordan vil en SEC-håndhevingsaksjon mot bitcoin se ut i alle fall? Ville de gi et opphør og avstå brev til gruvearbeiderne? Til Satoshi?
Ethereums tilfelle er annerledes: den opprinnelige folkemengden ble gjennomført fra juli til september 2014, og skaffet anslagsvis bitcoin til en verdi av 18, 4 millioner dollar. Ingen kalte det en ICO ennå, men i ettertid er det slik det ser ut til å ha vært. Basert på tidligere kommentarer ønsker Clayton ikke å klumpe seg sammen med Munchee-symboler, men hans nylige vitnesbyrd vakte flere spørsmål enn det svarte.
