En av nøklene til å lykkes med å administrere investeringsporteføljen er å bruke et hvilket som helst antall investeringsanalysestrategier. Investeringsanalyse er en måte du kan evaluere ulike typer eiendeler og verdipapirer, bransjer, trender og sektorer for å hjelpe deg med å bestemme fremtidig ytelse til en eiendel. Ved å gjøre det vil du hjelpe deg med å finne ut hvor godt det vil passe inn i investeringsmålene dine. To av disse strategiene kalles investering fra ovenfra og ned og ned. Det er to vidt forskjellige måter å analysere og investere i aksjer. Top-down investering innebærer å se på økonomiske faktorer for å ta investeringsbeslutninger, mens bottom-up-investering ser på selskapsspesifikke grunnleggende faktorer som økonomi, tilbud og etterspørsel, og hvilke varer og tjenester som tilbys av et selskap. Selv om det er fordeler med begge metodologiene, har begge tilnærminger det samme målet: Å identifisere store bestander. Her er en gjennomgang av egenskapene til begge metodene.
Viktige takeaways
- Top-down tilnærmingen er enklere for investorer som er mindre erfarne og for de som ikke har tid til å analysere et selskaps økonomi. Flotte investeringer kan hjelpe investorer til å velge kvalitetsaksjer som overgår markedet selv i perioder med tilbakegang. ingen riktig eller feil metode for investeringsanalyse - hvilken du velger avhenger av dine individuelle mål, risiko og komfortnivå.
Top-Down
Top-down tilnærming til investering fokuserer på det store bildet, eller hvordan den samlede økonomien og makroøkonomiske faktorer driver markedene og til slutt aksjekurser. De vil også se på resultatene til sektorer eller bransjer. Disse investorene mener at hvis det går bra med sektoren, er sjansen stor, at aksjene i de bransjene også vil gjøre det bra.
Top-down investeringsanalyse inkluderer:
- Økonomisk vekst eller bruttonasjonalprodukt (BNP) både i USA og over hele verden Pengepolitikk av Federal Reserve Bank inkludert senking eller heving av renterInflasjon og pris på råvarerBondepriser og avkastning inkludert amerikanske statskasser
Bankaksjer og rentesatser
Ta en titt på diagrammet nedenfor. Det viser en ovenfra og ned-tilnærming med korrelering av det 10-årige statsrenten til Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) de siste par årene.
En top-down investor kan se på stigende renter og obligasjonsrenter som en mulighet til å investere i bankaksjer. Vanligvis, ikke alltid, når de langsiktige avkastningene stiger og økonomien går bra, har bankene en tendens til å tjene mer inntekter siden de kan kreve høyere renter på lånene sine. Korrelasjonen mellom renter og bankaksjer er imidlertid ikke alltid positiv. Det er viktig at den samlede økonomien har gode resultater mens avkastningen stiger.
Boligbyggere og rentesatser
Motsatt, antar at du tror det vil være et fall i rentene. Ved hjelp av ovenfra og ned-tilnærmingen kan du bestemme at hjemmebygningsindustrien vil ha mest utbytte av lavere priser, siden lavere priser kan føre til en økning i nye boligkjøp. Som et resultat kan det hende du kjøper aksjer i selskaper innen hjemmebygger.
Varer og aksjer
Hvis prisen på en vare som olje stiger, kan top-down analysen fokusere på å kjøpe aksjer av oljeselskaper som Exxon Mobil (XOM). Motsatt, for selskaper som bruker store mengder olje for å lage sine produkter, kan en top-down investor vurdere hvordan stigende oljepris kan skade selskapets fortjeneste. Ved begynnelsen begynner ovenfra og ned tilnærmingen å se på makroøkonomien og deretter bore ned til en bestemt sektor og aksjene i den sektoren.
Land og regioner
Top-down investorer kan også velge å investere i ett land eller en region hvis det går bra med økonomien. For eksempel, hvis det går bra med europeisk økonomi, kan en investor investere i europeiske børshandlede fond (ETF), aksjefond eller aksjer.
Ovenfra og ned-tilnærmingen undersøker ulike økonomiske faktorer for å se hvordan disse faktorene kan påvirke det totale markedet, visse bransjer og til slutt, individuelle aksjer i disse næringene.
Opp ned
En pengeansvarlig vil undersøke det grunnleggende for en aksje uavhengig av markedstrender når du bruker bottom-up investeringsmetoden. De vil fokusere mindre på markedsforhold, makroøkonomiske indikatorer og grunnleggende bransjer. I stedet fokuserer bottom-up-tilnærmingen på hvordan et enkelt selskap i en sektor presterer sammenlignet med spesifikke selskaper innen sektoren.
Fokus fra nedenfra og opp inkluderer:
- Finansielle forhold inkludert pris til inntjening (P / E), løpende forhold, avkastning på egenkapital og netto fortjenestemargin Resultatfortjeneste inkludert fremtidig forventet inntekt Inntekter og salgsvekst Finansiell analyse av et selskaps regnskap inkludert balanse, resultatregnskap og kontantstrøm statementKassestrøm og fri kontantstrøm vise hvor godt et selskap genererer kontanter og er i stand til å finansiere driften uten å legge til mer gjeld. Ledelsen og ytelsen til selskapets lederteamA selskapets produkter, markedsdominans og markedsandel
Bottom-up tilnærmingen investerer i aksjer der faktorene ovenfor er positive for selskapet, uavhengig av hvordan det samlede markedet kan ha det.
Overpresterende aksjer
Bottom-up investorer mener også at hvis ett selskap i en sektor gjør det bra, betyr det ikke at alle selskaper i den sektoren også vil følge etter. Disse investorene prøver å finne de spesielle selskapene i en sektor som vil overgå de andre . Derfor bruker bottom-up-investorer så mye tid på å analysere et selskap.
Bunn-opp-investorer gjennomgår typisk forskningsrapporter som analytikere legger ut på et selskap siden analytikere ofte har intim kunnskap om selskapene de dekker. Tanken bak denne tilnærmingen er at enkeltaksjer i en sektor kan prestere bra, uavhengig av bransjens dårlige resultater eller makroøkonomiske faktorer.
Hva som utgjør et godt potensiale, er imidlertid en mening. En bottom-up-investor vil sammenligne selskaper og investere i dem basert på deres grunnleggende. Konjunkturene eller bredere bransjeforhold er lite bekymring.
Hvilken er riktig for deg?
Akkurat som alle andre typer investeringsanalysestrategier, er det ikke noe riktig svar på dette spørsmålet. Valg av det for deg avhenger først og fremst av dine investeringsmål, din risikotoleranse, samt analysemetoden du foretrekker å bruke. Du kan velge å bruke en, eller du kan vurdere å gå med en hybrid - det vil si å få inn elementer fra begge deler for å bygge og vedlikeholde porteføljen din. Du kan bruke en ovenfra og ned tilnærming til å starte med, men deretter bytte til en bottom-up-investeringstil hvis du ønsker å tilpasse porteføljen din. Det er virkelig ingen riktig måte eller feil måte å gjøre det på. Som nevnt over handler det om hva som føles riktig for deg.
Bunnlinjen
En ovenfra og ned-tilnærming starter med den bredere økonomien, analyserer de makroøkonomiske faktorene og retter seg mot spesifikke næringer som presterer godt mot det økonomiske bakteppet. Derfra velger top-down investoren selskaper innen bransjen. En bottom-up-tilnærming, derimot, ser på de grunnleggende og kvalitative beregningene for flere selskaper og velger selskapet med de beste fremtidsutsiktene - jo mer mikroøkonomiske faktorer. Begge tilnærminger er gyldige og bør vurderes når du utformer en balansert investeringsportefølje.
