Priselastisiteten til et produkt beskriver hvor følsomme leverandører og kjøpere er for endringer i pris. Det endres ikke i forhold til tilbud og etterspørsel, men det definerer helningen på hver kurve.
Et produkt med høy priselastisitet i etterspørselen vil se etterspørselen falle kraftig når prisene stiger. For produktet med høy elastisitet i etterspørselen ser den nedover skrå etterspørselskurven flatere ut, og for hver prisendring er det en stor endring i mengden etterspør. En etterspørselskurve for et produkt med lav elastisitet ser ut til å være brattere, fordi mengden etterspørsel ikke endrer seg mye, selv om prisene ikke gjør det. Produkter med lav priselastisitet blir beskrevet som uelastiske.
Produkter med høy priselastisitet er vanligvis ikke-stiftevarer. For eksempel kan etterspørselen etter tannblekende sett være veldig avhengig av pris og dermed ganske elastisk. Etterspørselen etter tannkrem kan derimot være relativt uelastisk uansett om prisen endrer seg. En sentral faktor som påvirker etterspørselselastisiteten inkluderer tilgjengeligheten av erstatningsvarer, eller varer som ligger veldig nær det aktuelle produktet.
Hvor mye tid som er tilgjengelig for å gruble på forskjellige alternativer og typen goder betyr også noe; kan en forbruker kjøre rundt og handle for å få det beste tilbudet på varer som konsekvent tar store deler av budsjettet, for eksempel dagligvarer, mens de ignorerer prisforskjellene for små og relativt sjeldne kjøp, for eksempel skokrem.
Tilsvarende har et produkt med høy priselastisitet i forsyningen en flatere, oppover skrånende kurve. Et produkt med lav tilførselselastisitet har en brattere kurve. Priselastisitet på tilbudet kan beregnes ved å dele den prosentvise endringen i tilbudet med den prosentvise prisendringen. De samme faktorene som påvirker elastisiteten i etterspørselen, påvirker tilbudselastisiteten, nemlig tilgjengeligheten av erstatningsinnganger og tiden som trengs for å gjøre endringer i produksjonen. (For relatert lesing, se "Hvordan påvirker priselastisitet tilbudet?")
