En av de primære verdsettelsesmålingene som investorer bruker for å vurdere en virksomhets verdi og økonomiske stabilitet er inntjening per aksje (EPS). EPS reflekterer et selskaps nettoinntekt dividert med antall utestående vanlige aksjer. EPS avhenger selvfølgelig i stor grad av selskapets inntjening. For beregning av EPS brukes inntjening før renter og skatter (EBIT) fordi den reflekterer mengden fortjeneste som gjenstår etter å ha regnskapsført de utgiftene som er nødvendige for å holde virksomheten i gang. EBIT blir også ofte referert til som driftsinntekter.
Forholdet mellom EBIT og EPS er som følger:
EPS = (EBIT - Gjeldsrenter) x (1 - Skattesats) - Foretrukket aksjeutbytte ÷ Antall utestående vanlige aksjer
Når selskaper vurderer den relative effektiviteten til gearing og egenkapitalfinansiering, ser selskaper etter EBIT-nivået der EPS forblir upåvirket, kalt EBIT-EPS break-even point. Denne beregningen bestemmer hvor mye ekstrainntekter som må genereres for å opprettholde en konstant EPS under forskjellige finansieringsplaner.
For å beregne EBIT-EPS break-even point, omorganiser EPS-formelen:
EBIT = (EPS x Antall utestående vanlige aksjer) + Foretrukket aksjeutbytte ÷ (1 - Skattesats) + Gjeldsrenter
Anta for eksempel at et selskap genererer $ 150.000 i inntekter og finansieres helt av egenkapital i form av 10.000 vanlige aksjer. Bedriftsskattesatsen er 30%. Selskapets EPS er ($ 150, 0000 - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000, eller $ 10, 50. Anta nå at selskapet tar et lån på 10.000 dollar med en rente på 5% og selger ytterligere 10.000 aksjer. For å beregne EBIT-nivået der EPS forblir stabilt, må du bare legge inn gjeldsrenter, gjeldende EPS og oppdaterte aksjer utestående verdier og løse for EBIT: ($ 10, 50 x 20 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + $ 500 = $ 300 500.
I henhold til denne finansieringsplanen må selskapet mer enn doble inntektene for å opprettholde en stabil EPS.
