Sikring brukes for å redusere risikoen for ugunstige prisbevegelser i en aktivaklasse ved å innta en motregningsstilling i et tilknyttet aktivum. Betasikring innebærer å redusere den totale betaen til en portefølje ved å kjøpe aksjer med utlignende betas. Motsatt er delta sikring en opsjonsstrategi som reduserer risikoen forbundet med ugunstige prisbevegelser i den underliggende eiendelen.
Hva er Beta Hedging?
Beta måler den systematiske risikoen for en sikkerhet eller portefølje i forhold til markedet. En portefølje beta av en indikerer at porteføljen beveger seg med markedet. En portefølje beta på -1 indikerer at sikkerheten beveger seg i motsatt retning av markedet.
Betasikring innebærer å redusere den systematiske risikoen ved å kjøpe aksjer med utlignende betas. Anta for eksempel at en investor er mye investert i teknologiaksjer, og at porteføljen beta er +4. Dette indikerer at investorens portefølje beveger seg med markedet og er teoretisk 400 prosent mer ustabil enn markedet. Investoren kunne kjøpe aksjer med negative betas for å redusere den samlede markedsrisikoen. Hvis de kjøper den samme mengden aksjer med en beta på -4, er porteføljen beta-nøytral.
Hva er Delta Hedging?
Delta sikring innebærer å beregne deltaet i en samlet derivatportefølje og å utligne posisjoner i underliggende eiendeler for å gjøre porteføljen delta nøytral, eller null delta.
I motsetning til beta-sikring, ser delta-sikring bare deltaet i sikkerheten eller porteføljen. Anta for eksempel at en investor har ett langt samtalealternativ på Apple. Per 30. august 2018 har Apple en beta på 1, 14, noe som indikerer at Apple teoretisk er 14 prosent mer ustabilt enn S&P 500. Investorens stilling har et delta på +40, noe som betyr at for hver $ 1 flytting i Apples aksjer, alternativet beveger seg med 40 øre. En investor som delta sikring tar en motregningsstilling med -40 delta. Imidlertid går en betasikring inn i en stilling med en beta på -1, 14.
