Mens amerikanske aksjeinvestorer ser ut til å forstå risikoen for en handelskrig i Kina, kan de se fullstendig over den alvorlige faren for en "hard Brexit." En slik hendelse vil "nesten helt sikkert" kaste Storbritannia i en lavkonjunktur og veie tungt på eurosonen, en av verdens største økonomier der amerikanske selskaper har stor eksponering, ifølge Randy Frederick, visepresident for handel og derivater i Charles Schwab, som beskrevet av Business Insider.
"Brexit-saken er, tror jeg, en større sak enn mange er klar over, " sier markedsvakteren. "Jeg tror at detaljhandelsinvestorer på vår side ikke virkelig blir hvor store det er og hvor mye innvirkning det kan ha. Jeg tror alle forstår Kina-problemet, og jeg tror det bare er fordi det er de tingene de samhandler med på en daglig."
Veien til Brexit
- 12. mars 2019: Storbritannias lovgivere stemmer om en ny avtale som beskriver vilkårene for Storbritannias avgang fra EU. Mars 13, 2019: Hvis avtalen blir avvist, stemmer lovgivere om de vil forlate EU uten avtale. 14. mars 2019: Hvis lovgivere avviser en no-deal Brexit, de stemmer om de vil søke en forsinkelse for Storbritannias separasjon fra EU. 15. mars 2019: To-dagers toppmøte begynner. EU-ledere møtes for å vurdere tilstanden i Brexit-prosessen. 21. mars 2019: Uten en utvidelse er Storbritannia planlagt å forlate EU.
"Verste mulige utfall" No-Deal ser mer sannsynlig ut
Schwab-analytikeren kom med kommentarer da Storbritannia går mot en "no deal" Brexit 29. mars. Mens Arbeiderpartiet mandag sa at det ville støtte en annen folkeavstemning for å utsette fristen, er Frederick skeptisk til at syk vil komme til å bli utført, øke oddsen for det "verste mulige utfallet." I tilfelle av denne Brexit uten avtale, ville en kraftig nedgang i den europeiske økonomien øke sannsynligheten for en økonomisk lavkonjunktur i USA innen 2020, sa Schwab-analytikeren.
Problemet er at mange investorer har blitt “immun” mot Brexit-overskrifter, herdet av de siste to års usikkerhet. "Hvis du hadde sagt til folk for ett år siden at når vi går inn i mars 2019, vil det fremdeles ikke være noen klarhet i hva som kommer til å skje i slutten av måneden, ville folk blitt forferdet, " sa John Wraith, som dekker britiske kursstrategi og økonomi ved UBS, per Wall Street Journal.
Bare nå ville Brexit tjent som en kraftig negativ styrke i seg selv, men det vil også forsterke motvind som Kina-USA handelskrig, sammenbruddet mellom Kina og Korea, svekke bedriftens inntjening og en nedgang i økonomisk vekst. Alle disse faktorene setter amerikanske aksjekurser i fare. Schwabs Frederick bemerker at et sammenbrudd i samtalene mellom USA og Kina er like risikabelt som en ikke-avtale Brexit. Så langt indikerer han at industrien i begge land viser tegn til belastning under nye tollsatser.
The Waiting Game
Det er viktig å merke seg at det ikke bare er en "hard Brexit" som kan destabilisere aksjer, men også risikoen for usikkerhet i neglen som strekker seg utover fristen 29. mars.
Folk venter bare, ”sa David Zahn, sjef for europeisk fast inntekt i Franklin Templeton, i et intervju med WSJ. "Hva markedet virkelig har problemer med, er usikkerheten, og når vi først er sikre, vil vi kunne komme videre."
I mellomtiden har investorer som Zahn holdt porteføljene nøytrale når det gjelder eksponering for pund og varighet, et mål på obligasjoners følsomhet for renteutviklingen.
Ser fremover
Noen markedsobservatorer antyder at det allerede er prisgitt en handelsvåpen mellom USA og Kina i markedet på grunn av nyere kommentarer fra Det hvite hus. I mellomtiden kan amerikanske investorer, tilsynelatende uvitende om det negative presset som en hard Brexit kan påføre, ende opp med at sucker stanses. På baksiden kan en løsning av begge emisjonene gi mer klarhet om fremtidig inntjeningspotensial, og løfte aksjekursene høyere når de går tilbake fra et steinete 2018.
